??? 水泥業(yè)每月跟蹤
9月城鎮(zhèn)FAI繼續(xù)高速增長，房地產(chǎn)，水泥產(chǎn)量數(shù)據(jù)向好；華東地區(qū)8月出現(xiàn)5個(gè)月來環(huán)比首次上漲；《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》利好上市企業(yè)；我們上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)由‘同步’至‘領(lǐng)先’，基于：(1)FAI仍高速增長，基建項(xiàng)目將進(jìn)入趕工期，利好需求；(2)下半年水泥價(jià)格預(yù)計(jì)上漲；(3)煤價(jià)增幅不會(huì)過猛，毛利率預(yù)計(jì)提高；(4)中長遠(yuǎn)大型水泥機(jī)構(gòu)將受到政策支持，利好發(fā)展。亞泥(743.HK)現(xiàn)階段僅1.3和1.2倍FY08、FY09F P/B的股價(jià)被較嚴(yán)重低估，具有投資價(jià)值，為行業(yè)首選。
