日前，長城基金發(fā)布投策報告認(rèn)為，四季度經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢不改，但多空雙方分歧增加，市場震蕩可能性加大。長城基金看好四條投資主線：房地產(chǎn)投資拉動的上游行業(yè)、通脹預(yù)期加強下的投資機會、估值相對低估的板塊、出口復(fù)蘇受益行業(yè)。
四季度房地產(chǎn)銷售有所回落，但新開工數(shù)據(jù)還會保持高速增長，從而拉動房地產(chǎn)上游行業(yè)。這些行業(yè)包括建筑機械、水泥、玻璃、商用貨車、鋼鐵等。
其次，把握通脹預(yù)期加強背景下的投資機會。在通脹預(yù)期進一步加強后，資產(chǎn)、資源行業(yè)會顯著受益，股市、樓市、大宗商品、能源價格都會有所提升。
第三，把握相對低估的板塊。從各行業(yè)的橫向估值比較而言，目前有三大行業(yè)的市盈率較低，分別是金融服務(wù)、公用事業(yè)和輕工制造，有五個行業(yè)的市凈率較低，分別是金融服務(wù)、公用事業(yè)、輕工制造、交通運輸和黑色金屬。其中銀行目前的估值水平更是低于歷史均值的一倍方差以下，相對其歷史估值水平波動區(qū)間的折價程度是所有行業(yè)中最高的。
最后，投資者可關(guān)注出口復(fù)蘇行業(yè)的投資機會，短期來看，中國出口將受益于海外國家圣誕訂單以及補庫存而出現(xiàn)回升跡象。（杜志鑫）
