中銀國際最新策略研究月刊《華僑看中國》10月刊已出版，所推廌的香港股份包括浪潮國際(0596)、中材股份(1893)和鷹君集團(0041)。
中銀國際首選股票名單調整：
中銀國際中國 — 香港推薦股票。我們加入浪潮國際，因為我們認為，隨?經(jīng)濟復蘇，2009年4季度起其企業(yè)客戶將增加2010年IT支出預算。鑒于其客戶大部分是內(nèi)地的金融、電信及其他大型企業(yè)，因此公司將受益于這一有利趨勢。
我們加入中材股份，因為我們認為2009年上半年盈利同比微增1%標志盈利已觸底。我們預計，由于水泥及工程服務業(yè)務盈利的持續(xù)增長將抵銷北京金隅上市帶來的一次性收入損失，因此下半年盈利增速將有所回升。
我們剔除中興通訊(0763)，因為我們預計其2010年增長將有所放緩，主要原因是2010年中國電信行業(yè)資本支出同比將有所下降。此外，中興通訊的股價已達到27倍遠期市盈率，高于23倍的歷史平均水平，我們認為當前估值已合理。我們剔除廣州藥業(yè)，因為其營銷改革的效果不及預期。
鷹君受惠酒店業(yè)復蘇
中銀國際香港推薦股票。我們加入鷹君集團(0041)，因為我們預計酒店業(yè)務的最壞時期已經(jīng)過去，2010年酒店業(yè)務盈利將強勁反彈。通過持股50%的冠君產(chǎn)業(yè)信托，公司為投資者提供了估值較為便宜的香港甲級寫字樓和零售物業(yè)投資組合。我們剔除希慎興業(yè)，因為其估值已經(jīng)過高。在寫字樓租金進一步上漲前，我們認為該股上升空間有限。
A股推薦燕京啤酒及長安汽車
中銀國際A股推薦股票。我們加入燕京啤酒(000729.SZ)，因為其2009年前三季度銷量增長約15%，高于行業(yè)平均水平。同時，公司將受益于成本削減和毛利率提升。其2009、2010年預測市盈率分別為26倍和21倍，低于食品飲料板塊中的其他公司。我們加入長安汽車(000625.SZ)，因為盡管3季度公司將提取大量的資產(chǎn)撥備，但經(jīng)常性利潤將達到我們的預期；同時，我們預計未來資產(chǎn)撥備將有所減少。該股股價相對便宜。
我們剔除平煤天安(601666.SS)，因為最近鋼材價格下滑，鋼鐵行業(yè)不景氣，導致煉焦煤價格走軟。與山西省的其他煤炭企業(yè)相比，平煤天安的增長動力相對較弱，因為根據(jù)山西省煤炭資源整合計劃，大部分其他上市公司都可能享有大規(guī)模資產(chǎn)注入和大量煤炭儲備資源。我們剔除一汽轎車(000800.SZ)，因為3季度其銷售表現(xiàn)略低于行業(yè)平均水平。特別是新型車的銷售波動較大。我們還認為，降價將對盈利能力產(chǎn)生負面影響。
中國—香港推薦股票：
加入–浪潮國際(0596)、中材股份(1893)
剔除–中興通訊(0763)、廣州藥業(yè)(0874)
香港—香港推薦股票：
加入—鷹君集團(0041)
剔除—希慎興業(yè)(0014)
中國A股推薦股票：
加入–燕京啤酒(000729.SZ)、長安汽車(000625.SZ)
剔除–平煤天安(601666.SS)、一汽轎車(000800.SZ)
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