從需求情況來(lái)看，政府投資對(duì)水泥行業(yè)需求的拉動(dòng)作用明顯。銀河證券表示，固定資產(chǎn)投資高增長(zhǎng)決定了2009年水泥需求總量的增長(zhǎng)。隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展、基建投資高增長(zhǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖等積極因素影響，預(yù)計(jì)全年水泥需求增長(zhǎng)將穩(wěn)定在7%-10%的水平。
而國(guó)泰君安也表示，在重點(diǎn)工程年底趕工期和房地產(chǎn)復(fù)蘇的雙輪驅(qū)動(dòng)下，年內(nèi)水泥需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)幾成定局。隨著9月份水泥需求旺季的到來(lái)，近期水泥價(jià)格明顯啟動(dòng)上漲，華東、華南、華中地區(qū)水泥價(jià)格均出現(xiàn)上調(diào)。
而從供給情況來(lái)看，工信部本周下發(fā)的《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件征求意見(jiàn)稿》對(duì)水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件設(shè)置了新的門檻，是歷次控制水泥產(chǎn)能中力度最大的一次。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，此次政策2009-2010年已在建項(xiàng)目影響較弱，預(yù)計(jì)今明年水泥新增產(chǎn)能在2.5億噸左右，但政策將影響2010年以后的供給情況，并減弱市場(chǎng)對(duì)10年以后產(chǎn)能過(guò)剩的擔(dān)憂。而國(guó)泰君安也表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，政策有望緩解水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、供需大幅失衡的局面。
此外，在國(guó)家嚴(yán)控下，未來(lái)新增產(chǎn)能指標(biāo)將十分有限，企業(yè)若想獲得規(guī)模擴(kuò)張，兼并收購(gòu)將逐漸成為首選方式。所以未來(lái)區(qū)域市場(chǎng)整合有望加速，集中度將近一步提高。銀河證券認(rèn)為，一方面，行業(yè)集中度提高將帶來(lái)規(guī)模效益的增加；另一方面，市場(chǎng)整合在提高行業(yè)集中度的同時(shí)，將給行業(yè)帶來(lái)更多的整合效益。
業(yè)內(nèi)人士表示，在需求穩(wěn)定增長(zhǎng)、供給壓力減弱的情況下，未來(lái)水泥價(jià)格仍將維持升勢(shì)。而且后期還將有相關(guān)行業(yè)政策陸續(xù)出臺(tái)，在價(jià)格反彈和政策刺激下，行業(yè)有獲得超額收益的機(jī)會(huì)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)給予水泥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。銀河證券建議投資者從區(qū)域市場(chǎng)景氣水平和企業(yè)盈利能力兩方面入手，推薦具有高成長(zhǎng)性和市場(chǎng)整合能力的區(qū)域龍頭水泥企業(yè)。建議重點(diǎn)關(guān)注海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、天山股份和祁連山。此外，受到機(jī)構(gòu)關(guān)注的個(gè)股還有亞泰集團(tuán)、塔牌集團(tuán)、賽馬實(shí)業(yè)以及青松建化等。
