前3季度收入12.6億、同增25％，凈利潤3.5億、同增79％，凈利潤率27.5％，EPS1.77元。第3季度收入5億、同增10％、環(huán)比第2季度下降15％，凈利潤1.7億、同增50％、環(huán)增8％，EPS0.85元。
前3季度毛利率44.1％，同比增加5.5個百分點(diǎn)。第3季度毛利率45.0％，同比增加3.6個百分點(diǎn)，環(huán)比增加0.64個百分點(diǎn)。單季度毛利率再創(chuàng)歷史新高。第3季度凈利潤率32.9％，也創(chuàng)歷史新高。
目前公司2009-10年P(guān)E12、10倍，大盤22、18倍，水泥行業(yè)20、15倍。因?qū)γ髂戤a(chǎn)能增加擔(dān)憂和公司單一區(qū)域?qū)癸L(fēng)險能力弱擔(dān)憂，估值低于大盤和行業(yè)，但基于較低估值，維持謹(jǐn)慎增持評級不變。
作為西北水泥公司代表性公司，自2007年以來盈利能力持續(xù)提升至今，目前尚無足夠證據(jù)證明明年毛利率可繼續(xù)提升，相反毛利率下降概率略大。預(yù)期明年2季度將顯示出盈利水平是市場控制力強(qiáng)還是供需關(guān)系強(qiáng)，轉(zhuǎn)折性跡象屆時將更為明顯。
