東方證券發(fā)表研究報(bào)告指出，疆內(nèi)行業(yè)景氣度持續(xù)，同時(shí)看好新開(kāi)工投資回暖對(duì)江蘇業(yè)務(wù)的帶動(dòng)，預(yù)計(jì)攤薄后公司2009、2010年EPS分別為0.82及0.92元，維持公司“推薦”的評(píng)級(jí)。
公司是新疆最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，目前產(chǎn)能為1250萬(wàn)噸，分別分布在新疆和江蘇地區(qū)，其中新疆收入占比為70%，江蘇收入占比為30%。公司2009年前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，利潤(rùn)貢獻(xiàn)全部來(lái)自新疆地區(qū)，江蘇分部為虧損。自9月開(kāi)始，蘇南地區(qū)連續(xù)數(shù)次提價(jià)，區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)的盈利能力將明顯提高，預(yù)計(jì)公司江蘇事業(yè)部四季度貢獻(xiàn)的盈利將減少前三季度的虧損，不排除全年貢獻(xiàn)部分盈利的可能。同時(shí)，北疆和東疆如遇暖冬，則施工工程對(duì)水泥的需求可持續(xù)至11月中旬，南疆更可持續(xù)至11月底。
此外，2009年下半年公司共有4條生產(chǎn)線投產(chǎn)，而2010年公司還將有3條生產(chǎn)線投產(chǎn)，2010年末公司總水泥產(chǎn)能預(yù)計(jì)將超過(guò)1750萬(wàn)噸。2010年是公司水泥產(chǎn)能集中釋放的時(shí)期，預(yù)計(jì)水泥銷量增速將超過(guò)25%。
分析師看好國(guó)家對(duì)新疆地區(qū)的傾斜政策，未來(lái)2-3年內(nèi)由于需求強(qiáng)勁，行業(yè)將維持高景氣的程度。同時(shí)，江蘇地區(qū)水泥目前處于底部，未來(lái)隨著房地產(chǎn)新開(kāi)工面積投資的回暖，江蘇事業(yè)部的盈利能力有望得到改善。
