盡管近期國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺(tái)，但美銀美林分析師指出，中國(guó)最新一輪房地產(chǎn)行業(yè)緊縮與2006年那次有很大的不同。2006年國(guó)務(wù)院承諾控制地產(chǎn)投資，同時(shí)抑制地產(chǎn)價(jià)格，而這次政府計(jì)劃通過(guò)加快地產(chǎn)投資、增加供應(yīng)來(lái)控制地產(chǎn)價(jià)格。總體上對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成利好，尤其造好建筑材料領(lǐng)域。
市場(chǎng)人士對(duì)此也表示，地產(chǎn)行業(yè)有望延續(xù)繁榮，而這又將明顯拉動(dòng)下游行業(yè)，尤其是水泥、平板玻璃的銷量增長(zhǎng)，因此未來(lái)這兩大行業(yè)將存在著投資機(jī)會(huì)。
水泥業(yè)
地產(chǎn)投資拉動(dòng)需求增長(zhǎng)
在固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)投資占據(jù)了很大比例。從近期公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，地產(chǎn)投資增速持續(xù)上升，而新開工面積也出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，這些良好數(shù)據(jù)將會(huì)增加下游水泥行業(yè)的需求。
數(shù)據(jù)顯示，10月份房地產(chǎn)投資累計(jì)增速上升至18.9%，環(huán)比9月份上漲1.2%，10月單月房地產(chǎn)投資增速達(dá)28.4%，由此全年房地產(chǎn)投資累計(jì)增速有望恢復(fù)至20%以上。房地產(chǎn)投資增速正向好的勢(shì)頭發(fā)展。另一方面，新開工面積增速更是超過(guò)預(yù)期。其中10月份商品房新開工面積增速上漲至3.3%，首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)，而同比增速高達(dá)26.7%，這進(jìn)一步增添了對(duì)后期房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)提高的良好預(yù)期。
因此業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在2010年，房地產(chǎn)投資增速將繼續(xù)提高，而這將使得水泥需求提升更為充分。
安信：從三方面挑選個(gè)股
安信證券分析師石磊表示，房地產(chǎn)累計(jì)新開工面積實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)趨勢(shì)非常明顯，從儲(chǔ)備土地動(dòng)工來(lái)看，對(duì)水泥的需求至少要有3個(gè)月滯后期，新拍土地施工對(duì)水泥需求則要6個(gè)月時(shí)間才會(huì)有反映，因此我國(guó)地產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇對(duì)水泥需求拉動(dòng)到今年四季度才稍有反映，因此最明顯的拉動(dòng)將體現(xiàn)在2010年。
第一創(chuàng)業(yè)分析師李志銳告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，明年基建、鐵路投資增速將從高位回落，而房地產(chǎn)投資增速將持續(xù)走高，這使得明年房地產(chǎn)將成為水泥需求增長(zhǎng)的決定性力量。另外，東部沿海地區(qū)地產(chǎn)市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)，并且房地產(chǎn)占固定資產(chǎn)投資比例較其他地區(qū)高出10%以上，因此在2010年，地產(chǎn)對(duì)水泥需求拉動(dòng)中，東部沿海地區(qū)將最為明顯。
中金公司也認(rèn)為，2010年房地產(chǎn)水泥需求增速加快，基建水泥需求和農(nóng)村建設(shè)水泥需求增速依然較快。預(yù)計(jì)2010年水泥需求增速15.3%，其中房屋建筑將貢獻(xiàn)4.6%。
除了2010年房地產(chǎn)復(fù)蘇對(duì)水泥需求拉動(dòng)有望超越2009年增速外，國(guó)家對(duì)水泥行業(yè)準(zhǔn)入政策，尤其是要求各省市盡快上報(bào)三年徹底淘汰落后產(chǎn)能計(jì)劃表，如果該項(xiàng)政能夠得到有力執(zhí)行，未來(lái)三年水泥行業(yè)供求關(guān)系將得到顯著改善，對(duì)行業(yè)基本面形成持久利好。
安信證券表示，水泥行業(yè)的投資主要從盈利彈性、重組及低估值三方面考慮。從企業(yè)盈利彈性來(lái)看，主要是東部的水泥股，如海螺水泥（600585，收盤價(jià)45.54元），明年公司將呈現(xiàn)量、毛利率齊升的局面。重組公司中，安信看好資產(chǎn)注入明確的太行水泥? （600553，收盤價(jià)9.71元），實(shí)際控制人金隅集團(tuán)承諾，未來(lái)半年將會(huì)推出資產(chǎn)注入方案，企業(yè)盈利會(huì)有大幅提升。而低估值水泥股主要是西北水泥股，如祁連山（600720，收盤價(jià)16.30元）。
