預(yù)料兩會(huì)期間及相近日子可能頒布建材下鄉(xiāng)和淘汰落后產(chǎn)能的新政策加上水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善，水泥股短期內(nèi)有催升動(dòng)力。維持對(duì)水泥行業(yè)的正面看法。
農(nóng)村發(fā)展相關(guān)政策。我們估計(jì)兩會(huì)焦點(diǎn)會(huì)繼續(xù)落在農(nóng)村發(fā)展和城鎮(zhèn)化問(wèn)題上。農(nóng)村發(fā)展和城鎮(zhèn)化是水泥需求的主要推動(dòng)力。兩會(huì)期間或在之后的其他場(chǎng)合可能會(huì)出臺(tái)更多有關(guān)建材下鄉(xiāng)的細(xì)節(jié)。
壓抑產(chǎn)能過(guò)剩的政策。市場(chǎng)消息指淘汰落后產(chǎn)能的細(xì)節(jié)規(guī)則已獲通過(guò)并將于短期內(nèi)公布。2009年9月26日國(guó)務(wù)院代表發(fā)改委等多個(gè)部門(mén)發(fā)出《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，要求各省(區(qū)、市)必須盡快制定方案3年內(nèi)淘汰所有落后產(chǎn)能。落后產(chǎn)能較多的的地區(qū)如山東、河北、福建和廣東應(yīng)可受惠。
經(jīng)營(yíng)環(huán)境改善。我們估計(jì)2010年第1季的淡季過(guò)后，水泥需求會(huì)再度回升，應(yīng)有助改善水泥生產(chǎn)商的售價(jià)和銷量。雪災(zāi)的影響大致上亦已消除。此外，煤價(jià)下跌(秦皇島5,500大卡優(yōu)混煤價(jià)由1月底高位下降12.4%至每噸705元人民幣每噸跌幅100元)應(yīng)有助紓緩水泥生產(chǎn)商的成本壓力。
維持對(duì)水泥行業(yè)的正面看法。我們估計(jì)上述股價(jià)催化劑有助水泥股短期內(nèi)走強(qiáng)。我們看好安徽海螺(914.HK，49.80港元，買入，目標(biāo)價(jià)56.00港元)和中國(guó)建材(14.46,0.36,2.55%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)(3323.HK，14.14港元，買入，目標(biāo)價(jià)18.40港元)，基于更大地面向加快城鎮(zhèn)化的地區(qū)。山水水泥(4.6,-0.01,-0.22%,經(jīng)濟(jì)通實(shí)時(shí)行情)(691.HK，4.62港元，買入，目標(biāo)價(jià)5.80港元)應(yīng)更能受惠于山東省積極淘汰落后產(chǎn)能。
