水泥價(jià)格、水泥煤炭價(jià)格差均略有上升，仍高于去年同期
全國水泥均價(jià)開始上漲
本周全國水泥市場平均價(jià)格較上周相比有所上漲，由362元/噸上漲至364元/噸，其中上漲的區(qū)域是廣東、河南、遼寧、甘肅，分別上調(diào)10-30元/噸不等。其中廣東地區(qū)價(jià)格上漲仍然是因?yàn)閺V西水泥進(jìn)入受阻，市場供應(yīng)短缺。據(jù)了解，廣東本地企業(yè)熟料和水泥基本空庫，所以價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)，價(jià)格上調(diào)后下游需求并未因此而減少，仍然比較旺盛。在西江水位沒有恢復(fù)之前，珠三角市場將會(huì)一直維持供小于求的局面，價(jià)格相對也會(huì)保持在高位。
甘肅蘭州上調(diào)20元/噸，遼寧沈陽、河南鄭州等地市場價(jià)格也上調(diào)10元/噸，這些區(qū)域價(jià)格上漲主要原因是市場需求增加。
值得注意的是，上周銀川價(jià)格下調(diào)30元/噸，而同處于西北的蘭州本周卻上漲20元/噸，這一跌一漲形成了鮮明的對比，初步符合我們之前的預(yù)期：甘肅青海不會(huì)成為第二個(gè)寧夏，祁連山[16.61 -0.72%]不會(huì)步賽馬后塵，目前無論是甘青地區(qū)的行業(yè)景氣還是祁連山公司本身都處在成長中期，未來成長空間依然廣闊。詳情請參考4月1日我們的點(diǎn)評(píng)報(bào)告：《如何看待祁連山和賽馬實(shí)業(yè)[35.88 0.45%]—寧夏水泥降價(jià)事件點(diǎn)評(píng)》
中轉(zhuǎn)地煤炭價(jià)格保持穩(wěn)定
全國中轉(zhuǎn)地煤價(jià)在前段時(shí)間先跌后漲，本周終結(jié)了震蕩走勢，維持在685元/噸。同比來看，煤價(jià)遠(yuǎn)高于去年同期(560元/噸)。
水泥煤炭價(jià)格差環(huán)比繼續(xù)下跌，同比高于去年同期
截至4月5日，全國水泥煤炭價(jià)格差為282元/噸，與上周環(huán)比略有1元/噸的上漲，但高于去年同期水平(274元/噸)。
從各區(qū)域水泥煤炭價(jià)格差與上周相比的情況來看，東北、中南、西北上升，華北、華東下降，西南保持平穩(wěn)。
從與去年同期相比的情況來看，西北、華東仍高于去年同期水平，東北地區(qū)已與去年持平，中南開始反超，華北、西南低于去年同期水平。
新版水泥產(chǎn)業(yè)政策即將出臺(tái)：三年內(nèi)淘汰3億噸落后水泥產(chǎn)能，我們期待政策在執(zhí)行和操作上的嚴(yán)厲程度能否超預(yù)期！
我們認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)估值對悲觀預(yù)期反映比較充分，而對行業(yè)積極因素反映不足，我們維持當(dāng)前時(shí)點(diǎn)存在階段性機(jī)會(huì)的看法，首選標(biāo)地：祁連山、冀東水泥[18.17 -0.11%]；同時(shí)從上半年房地產(chǎn)新開工和旺季漲價(jià)超預(yù)期因素來看，推薦“塔牌集團(tuán)[15.85 0.13%]”和“海螺水泥[44.47 -1.57%]”。
