【水泥人網(wǎng)】??? 近日，《國務(wù)院關(guān)于進一步加強淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》簡稱《通知》正式發(fā)布，《通知》明確了電力、煤炭、鋼鐵、水泥、有色金屬、焦炭、造紙、制革、印染等行業(yè)近期淘汰落后產(chǎn)能的目標，其中雖然水泥行業(yè)落后產(chǎn)能淘汰細則尚未出臺，但即將出臺的新版水泥產(chǎn)業(yè)政策也讓人值得期待
根據(jù)《通知》要求，2012年底前淘汰窯徑3.0米以下水泥機械化立窯生產(chǎn)線、窯徑2.5米以下水泥干法中空窯生產(chǎn)高鋁水泥的除外等落后水泥產(chǎn)能。業(yè)內(nèi)人士認為，若淘汰能順利按期完成，將有效改善行業(yè)供給過剩的局面，而隨著水泥階段性旺季的到來，有望催生水泥股的階段性行情。
期待政策能夠超預(yù)期雖然工信部原材料司建材處處長呂桂新表示，各行業(yè)的落后產(chǎn)能摸底要到4月底方能結(jié)束。但從此前曝光的《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策送審稿》來看，有關(guān)部門這次是動了真格?！八蛯徃濉辈粌H對新建日產(chǎn)2000噸以下的新型干法生產(chǎn)線做出了限制，同時也明確了三年淘汰3億噸落后產(chǎn)能的整體目標。根據(jù)“送審稿”，到2015年，新型干法水泥比重達到90%以上，而權(quán)威人士預(yù)計，這一比例在2014年前將提前完成。
另外，新的產(chǎn)業(yè)政策同時還對新建日產(chǎn)2000噸以下的新型干法水泥生產(chǎn)線做出限制，規(guī)定凡是擴大產(chǎn)能的建設(shè)項目必須符合區(qū)域水泥工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃的要求；新建水泥項目，企業(yè)自有資金比例必須達到50%以上2006年版的要求是35%以上。另外，“送審稿”還對產(chǎn)業(yè)集中度提出了要求。計劃到2015年，前10強企業(yè)的水泥產(chǎn)量占全國水泥總產(chǎn)量的比重達到35%以上，熟料產(chǎn)能比重達到50%以上；同時刪除了舊版《產(chǎn)業(yè)政策》中“到2020年，企業(yè)數(shù)量從5000家減少到2000家，生產(chǎn)規(guī)模在3000萬噸以上的達到10家，500萬噸以上達到40家”的提法。雖然近期水泥股的走勢顯示出市場對于國家淘汰落后產(chǎn)能政策未來的執(zhí)行情況心存疑慮，但業(yè)內(nèi)人士表示，依然期待政策在執(zhí)行和操作上的嚴厲程度能夠超預(yù)期。
階段性行情即將到來中信證券表示，目前水泥行業(yè)的傳統(tǒng)淡季已經(jīng)漸入尾聲，價格走勢趨于分化明顯，積極信號正逐步顯現(xiàn)，全年第一個階段性旺季即將來臨，在漸入旺季后有望出現(xiàn)“量價齊生”格局和更為嚴厲的落后產(chǎn)能淘汰政策即將出臺的背景下，水泥股有望出現(xiàn)階段性行情。
長江證券也表示，在經(jīng)過產(chǎn)能過剩、煤價上漲、房地產(chǎn)調(diào)控、宏觀政策退出的連續(xù)利空措施之下，行業(yè)的估值對悲觀預(yù)期反映比較充分。一方面，在接下來二季度，行業(yè)會出現(xiàn)更多的積極因素，比如即將出臺且有望超預(yù)期的行業(yè)產(chǎn)能政策、有望超預(yù)期的房地產(chǎn)投資和新開工數(shù)據(jù)、建材下鄉(xiāng)等，都將提升行業(yè)的估值。另一方面，目前市場對行業(yè)今年的基本面預(yù)期比較悲觀，認為去年水泥價格較高，今年上漲空間有限，煤價處在高位將吞噬行業(yè)的利潤。但從目前運行情況來看，上半年煤價繼續(xù)上漲空間有限，反映行業(yè)毛利率變化的水泥煤價同比仍高于去年，再加上目前水泥價格開始上漲，行業(yè)毛利率仍有提升空間，而祁連山、冀東水泥、海螺水泥、塔牌集團等在內(nèi)的上市公司，一季度業(yè)績甚至上半年業(yè)績的同比增速都有望超預(yù)期。
綜合來看，業(yè)內(nèi)人士建議投資者關(guān)注兩類水泥股，一是業(yè)績有望受益于落后產(chǎn)能淘汰政策的上市公司，比如祁連山、冀東水泥等；二是有望受益于房地產(chǎn)新開工和旺季漲價超預(yù)期，且估值相對便宜的上市公司，如塔牌集團、海螺水泥等。
