??? 房地產(chǎn)調(diào)控出臺一個月來，量跌價平成為各地住宅市場的大勢，地產(chǎn)調(diào)控會否造成投資下降，并導(dǎo)致GDP增長再次下滑，成為當(dāng)前市場最關(guān)心的問題。4月份房地產(chǎn)投資金額和房屋新開工面積都出現(xiàn)環(huán)比下降，國房景氣指數(shù)也從一年多來的高位回落。
21日，在中信證券研究部交流會上，中信證券首席策略分析師于軍表示，保障性住房的投資將能有效地彌補商品房投資的下降。為了確保2010年保障性住房安居工程建設(shè)目標的完成，近日，住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部與各省、自治區(qū)、直轄市人民政府主管部門在北京簽訂保障房建設(shè)責(zé)任書。
這次安居保障工程還將進行及時反饋，據(jù)住建部部長姜偉新介紹，保障性安居工程協(xié)調(diào)小組將適時對各地落實責(zé)任書的情況進行督促檢查，年底將組織驗收住房保障工程目標責(zé)任書的完成情況，納入住建部、監(jiān)察部對各省、自治區(qū)、直轄市住房保障工程的考核和問責(zé)內(nèi)容。
按照要求，今年全國建設(shè)保障性住房300萬套，各類棚戶區(qū)改造住房280萬套，改造農(nóng)村危房120萬戶，比去年有大幅度增加。申銀萬國研究員分析認為，如果今年的保障性住房任務(wù)能夠如期實現(xiàn)，則意味著全國將新增新開工面積1.68億平方米，這個數(shù)字將基本抵消因房地產(chǎn)調(diào)控政策抑制的開工需求。
房地產(chǎn)分析師指出，房地產(chǎn)業(yè)以市場供給商品房為主題的制度設(shè)計不會改變，但加大保障性住房建設(shè)是必然的趨勢，壓制高房價和推進保障性住房建設(shè)會使得地產(chǎn)達到一個新的平衡。
業(yè)內(nèi)人士指出，只要新開工面積不出現(xiàn)大幅下滑，維持在較高水平前進，房地產(chǎn)行業(yè)對上下游產(chǎn)業(yè)鏈的拉動作用也可以正常發(fā)揮，能夠有效的消耗上游產(chǎn)業(yè)的鋼鐵、水泥等，也能帶動下游家電、家用紡織品等的消費。
于軍表示，他們測算今年保障房投資總額將達到約4300億元左右，中央將承擔(dān)375億元，地方政府將承擔(dān)1125億元。分析人士認為，保障性住房的建設(shè)落實時難解決資金壓力問題，保障房建設(shè)任務(wù)短期可能對未來下行的商品房新開工率起到一定彌補，但長期難以拉平。
住建部給出的解決方案則是，集中開發(fā)保障性住房，將廉租房作為經(jīng)濟適用房項目的配套，吸引更多的開發(fā)商參與其中，而地方債也將向保障性住房的建設(shè)傾斜。中信證券分析師預(yù)計，資金作為推進保障房建設(shè)的重點，后續(xù)還會出臺更多制度創(chuàng)新和加大考核力度以緩解地方資金壓力。
于軍還表示，保障性住房的順利推進將使得地產(chǎn)投資保持在穩(wěn)定水平，房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游行業(yè)就有比較大的機會發(fā)展，其所在板塊也值得關(guān)注。從這些行業(yè)當(dāng)前的估值和前期表現(xiàn)來看，最有吸引力的是機械、重卡、家用電器等，鋼鐵和水泥板塊雖然估值較低，但周期性明顯，全年成本上漲的壓力顯著，有盈利預(yù)測下調(diào)的可能，家紡、有色金屬等板塊的估值還沒有體現(xiàn)出明顯的吸引力。（作者：李木子）
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