【水泥人網(wǎng)】??? 投資要點:公司將新建的三條水泥生產(chǎn)線,總產(chǎn)能約477萬噸,達到公司疆內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能的34%。公司在新疆經(jīng)濟工作會議之后迅速作出擴張產(chǎn)能的決策,說明了公司對于未來新疆地區(qū)水泥需求的信心。從未來兩年新建地區(qū)的產(chǎn)能投放來看,南疆地區(qū)的壓力遠小于北疆地區(qū),該地區(qū)水泥的毛利率水平也高于東北疆地區(qū)。公司迅速在南疆進行布局,搶占市場先機,將在未來充分受益。
投資評級:產(chǎn)能擴張使得公司2012年之后的增長更為確定,維持“推薦A”評級。我們預計新建產(chǎn)能將在2012前后逐步釋放,這將使得公司在2012年后的增長更為確定。由于新建項目對今明兩年的業(yè)績影響很小,我們維持公司的盈利預測,預計2010-2012年EPS為1.21元、1.64元、2.04元。維持“短期推薦,長期推薦A”的投資評級。