6月固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長，水泥銷量保持增長。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2010年6月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長26%，6月固定資產(chǎn)投資增速保持了高位穩(wěn)定。西北增長最快，同比增長達(dá)31.3%。預(yù)計10年固定資產(chǎn)投資總額將保持高位穩(wěn)定，增幅會有所下降。5月水泥產(chǎn)量1.61億噸，同比增幅16%。其中，西南月度增幅超過30%，華北陜西，河北增幅也達(dá)30%以上。
華東華南中南地區(qū)進(jìn)入雨季，水泥價格出現(xiàn)小幅下調(diào)，西北華北水泥價格穩(wěn)步上漲。由于今年南方地區(qū)雨水提前并且較多，使水泥市場提前進(jìn)入淡季，從本月跟蹤全國主要城市市場情況看，市場成交清淡，價格延續(xù)上周走勢繼續(xù)保持平穩(wěn)。淡季各地區(qū)市場表現(xiàn)不一，最大壓力仍在西南地區(qū)，市場競爭激烈，價格又有暗降現(xiàn)象，未來價格將會繼續(xù)走低；西北地區(qū)價格表現(xiàn)比較不錯，穩(wěn)在高位，除甘肅平?jīng)鲆粠杂兴蓜樱渌麉^(qū)域未見有下滑跡象；華北、東北繼續(xù)保持平穩(wěn)；華東地區(qū)的企業(yè)也在盡力維持價格的穩(wěn)定。本月黑龍江高標(biāo)號價格上調(diào)20元/噸。據(jù)了解，黑龍江水泥市場需求一直保持供銷兩旺態(tài)勢，水泥價格每次都以小幅度的上漲方式進(jìn)入調(diào)整，7月上旬累計上漲20元/噸，各企業(yè)發(fā)貨仍顯緊張。目前，哈爾濱高標(biāo)號價格已到400元/噸，其他佳木斯、牡丹江等地已在420元/噸，而市場需求還沒有進(jìn)入最后的旺季(9-10月)，所以后市哈爾濱地區(qū)價格仍會有繼續(xù)走高的可能。中南地區(qū)價格走低。武漢價格下調(diào)主要是受天氣的影響。海口高標(biāo)號價格也有下調(diào)，主要原因：一是近期兩次臺風(fēng)來襲，需求有所下降；二是外來水泥低價格沖擊市場。海口缺口部分主要由廣西、廣東供應(yīng)，近期兩廣地區(qū)因脹庫價格均有所調(diào)整，而廣西有的企業(yè)為了保護(hù)本地價格穩(wěn)定，針對?？谑袌鲞M(jìn)行了價格打壓。另外，今年海南省將有500萬噸產(chǎn)能釋放，后續(xù)外省進(jìn)入量將會逐漸減少，本地將形成供需平衡或略有缺口的態(tài)勢。
維持行業(yè)“增持”評級。水泥股經(jīng)過大幅下跌投資價值已經(jīng)出現(xiàn)，通過區(qū)域分析和估值，我們認(rèn)為海螺水泥(20.21,0.21,1.05%)，冀東水泥(18.56,0.36,1.98%)全國性的大型企業(yè)具有較強的抵御風(fēng)險能力，值得重點關(guān)注。
