【水泥人網(wǎng)】??? 下半年水泥價(jià)格有望超預(yù)期上漲
自7月底浙江水泥價(jià)格率先上漲之后，在庫存告急驅(qū)動(dòng)下，水泥價(jià)格上漲趨勢正向整個(gè)華東地區(qū)蔓延。
近期，安徽、江蘇、江西、湖南等地水泥及熟料價(jià)格均大幅上漲，其中浙江出廠價(jià)上漲25%(50-60元/噸)，安徽上漲10%(20-30元/噸)，江蘇、上海上漲5%～10%(10-25元/噸)；同時(shí)，近日新疆烏魯木齊地區(qū)水泥價(jià)格本年度第二次上漲20元/噸(6月份曾上漲20元/噸)。東西部水泥價(jià)格聯(lián)袂上漲，將逐步改變市場對水泥行業(yè)受投資下滑負(fù)面影響的預(yù)期，有望支持水泥股繼續(xù)走強(qiáng)。
我們的調(diào)查表明，此次華東地區(qū)水泥價(jià)格上漲，起因?yàn)?月份開始各地政府拉閘限電造成的水泥供應(yīng)量減少。我們預(yù)計(jì)， 政府拉閘限電的行為可能會(huì)持續(xù)到四季度旺季，下半年水泥價(jià)格將超預(yù)期。
我們認(rèn)為，大型水泥生產(chǎn)企業(yè)將受益。政府限電導(dǎo)致水泥產(chǎn)量下降，庫存告急，浙江、安徽、江蘇等地水泥企業(yè)協(xié)調(diào)統(tǒng)一提價(jià)，造成夏季淡季水泥價(jià)格提前上漲。在此過程中，大企業(yè)由于余熱發(fā)電、能耗達(dá)標(biāo)、庫容大，產(chǎn)銷量受到影響相對較小。
如海螺水泥的主要熟料基地安徽省的產(chǎn)量基本不受影響，江蘇的部分產(chǎn)能每天停產(chǎn)幾小時(shí)，浙江建德的一條熟料線8-9月份每月停產(chǎn)10天，對海螺水泥的總體產(chǎn)量影響很小。而小企業(yè)受影響大，尤其是落后產(chǎn)能，配合國家產(chǎn)能淘汰政策，目前基本處于停產(chǎn)狀態(tài)。綜合來看，大企業(yè)將受益于水泥價(jià)格上漲。
【投資建議】
我們認(rèn)為，目前政策面對水泥行業(yè)有諸多利好：地方政府為完成節(jié)能減排目標(biāo)的努力；淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單；水泥新建項(xiàng)目停止審批；保障性住房的推進(jìn)；“十二五”規(guī)劃下半年討論；國家支持西部大開發(fā)戰(zhàn)略等。我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中國建材、海螺水泥、冀東水泥、祁連山、天山股份以及青松建化。
