【水泥人網(wǎng)】水泥股又迎來了一波行情。受部分地區(qū)大幅上調(diào)水泥價(jià)格等因素觸發(fā)，截至昨日水泥板塊指數(shù)本周已累計(jì)上漲9.19%，以冀東水泥為代表的水泥股正節(jié)節(jié)攀高。對(duì)于津京地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)，多數(shù)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為“超預(yù)期”，同時(shí)表示接下來一個(gè)階段，水泥股正迎來行業(yè)性的“限產(chǎn)保價(jià)”催化劑，其未來走勢(shì)仍值得期待。
中金公司水泥行業(yè)最新研報(bào)認(rèn)為，京津地區(qū)計(jì)劃4月大幅上調(diào)水泥價(jià)格超出預(yù)期，應(yīng)關(guān)注華北補(bǔ)漲行情。同時(shí)，華東地方政府鼓勵(lì)高耗能企業(yè)主動(dòng)限產(chǎn)讓電。一方面，華東大部分企業(yè)對(duì)“限產(chǎn)保價(jià)”意愿較強(qiáng)，適當(dāng)控制產(chǎn)能利用率以控制并提高價(jià)格。另一方面，從節(jié)能減排及緩解用電緊張等角度來看，華東地方政府對(duì)水泥等高耗能企業(yè)的主動(dòng)限產(chǎn)讓電表示支持。可見，在華東地區(qū)，水泥行業(yè)適當(dāng)限產(chǎn)已經(jīng)是政府和企業(yè)的共識(shí)。
中金公司認(rèn)為，未來兩三周，東部和中部水泥股有望迎來上漲催化劑，即企業(yè)主動(dòng)限產(chǎn)推升水泥價(jià)格。中長(zhǎng)期來看，東部水泥因價(jià)格上升使得業(yè)績(jī)存在不斷超出預(yù)期的可能，西部水泥股因旺盛需求，高盈利和高成長(zhǎng)可持續(xù)，業(yè)績(jī)確定性更強(qiáng)。建議投資者在配置上東西兼顧，重點(diǎn)推薦組合“華新水泥、海螺水泥、祁連山和天山股份”，建議短期關(guān)注冀東水泥，長(zhǎng)期關(guān)注賽馬實(shí)業(yè)和青松建化。
長(zhǎng)江證券給予水泥行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)，認(rèn)為從供給端看，增速出現(xiàn)加速下滑的數(shù)據(jù)繼續(xù)符合之前判斷，預(yù)計(jì)之后的數(shù)據(jù)仍將出現(xiàn)環(huán)比下滑的趨勢(shì)。從產(chǎn)量增速數(shù)據(jù)看，目前行業(yè)已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到限產(chǎn)提價(jià)的重要意義，各區(qū)域大中小企業(yè)限產(chǎn)提價(jià)的意愿非常強(qiáng)烈，而且各區(qū)域大企業(yè)已經(jīng)形成了價(jià)格話語權(quán)，由此帶來的高價(jià)格效應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更加明顯。
報(bào)告認(rèn)為，隨著季節(jié)轉(zhuǎn)暖和市場(chǎng)需求的啟動(dòng)，自湖北武漢率先漲價(jià)后，上周湖南省價(jià)格也出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，本周北京、天津地區(qū)也將自26日起漲價(jià)50到100元/噸，各地價(jià)格開始重新走高；不過目前市場(chǎng)開始擔(dān)憂2季度房地產(chǎn)開工和宏觀經(jīng)濟(jì)增速的下滑，認(rèn)為從供需關(guān)系、行業(yè)格局和估值來看，水泥行業(yè)都要好于其他周期性行業(yè)，未來仍存在超預(yù)期可能。
長(zhǎng)江證券維持推薦東部的水泥股，包括華新水泥、海螺水泥和江西水泥。北京和天津水泥價(jià)格超預(yù)期上漲，金隅股份和冀東水泥有望受益。同時(shí)，新疆地區(qū)完全不受流動(dòng)性收縮和地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，是財(cái)政轉(zhuǎn)移主陣地，今年景氣度有望持續(xù)超預(yù)期，建議2季度重點(diǎn)關(guān)注青松建化和天山股份。
山西證券研報(bào)也表示，進(jìn)入3月中旬以后，從近兩周水泥價(jià)格走勢(shì)看，水泥需求已經(jīng)有啟動(dòng)跡象，預(yù)計(jì)隨著天氣逐漸好轉(zhuǎn)，水泥價(jià)格止跌回穩(wěn)概率大。而成本方面，以煤炭為例，無論是煤炭港口價(jià)或坑口價(jià)，從年初至今均無大變化，進(jìn)入二季度煤炭需求也將進(jìn)入淡季，煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定也為行業(yè)盈利提供有利條件。
對(duì)于行業(yè)基本面，山西證券對(duì)水泥行業(yè)評(píng)級(jí)維持“看好”評(píng)級(jí)，在上半年個(gè)股選擇上，建議遵循兩條主線：第一條主線選擇業(yè)績(jī)彈性大的個(gè)股，江西水泥、華新水泥、同力水泥、海螺水泥等；第二條主線選擇有重組預(yù)期個(gè)股，如獅頭股份、賽馬實(shí)業(yè)、祁連山等。
