5級意味著，大規(guī)模疫情迫在眉睫，而且疾病能以持續(xù)方式人傳人。提升警戒級別之舉是在美國報(bào)告墨西哥以外首宗死亡病例后采取的。
世界衛(wèi)生組織(WHO)周三提升了全球警戒級別，以應(yīng)對豬流感疫情的傳播。此前美國報(bào)告了墨西哥以外首宗豬流感死亡病例。
世衛(wèi)組織總干事陳馮富珍(Margaret Chan)表示，現(xiàn)在必須加緊落實(shí)各項(xiàng)抗擊豬流感的措施。
“所有國家都應(yīng)立即啟動(dòng)它們的疫情預(yù)案，”她在日內(nèi)瓦告訴記者。“在一場大規(guī)模流行病爆發(fā)期間，確實(shí)是全人類都面對威脅?！?/P>
目前的警戒級別為5級，距最高級別6級僅差一級。5級意味著，大規(guī)模疫情迫在眉睫，而且疾病能以持續(xù)方式人傳人。提升警戒級別之舉是在美國報(bào)告墨西哥以外首宗死亡病例后采取的。
世衛(wèi)組織:各國須作最壞打算
世衛(wèi)署理助理總干事福田敬二說，目前的豬流感疫情會如何發(fā)展仍是不可預(yù)測，但必須提出警告，1918年的西班牙大流感疫情，也是由輕微爆發(fā)開始，結(jié)果造成數(shù)以千萬人死亡。他提醒各國要作最壞打算，特別是發(fā)展中國家。
福田敬二又說，現(xiàn)階段來說，流感大流行不是不能避免，但也不可掉以輕心。
此外，世衛(wèi)發(fā)言人哈特爾說，如果美國證實(shí)豬流感病毒已在人與人之間廣泛傳播，這也就是說該病毒已經(jīng)在兩個(gè)國家的人群中傳染，那么世衛(wèi)就會進(jìn)一步將全球流感疫情警戒等級提高到第五級。CDC證實(shí)，美國感染者只有一人在美國境內(nèi)被人傳染，其它病例中的患者都曾去過墨西哥。
另外，聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織已派出一隊(duì)農(nóng)業(yè)專家前往豬流感源頭墨西哥進(jìn)行援助。糧食及農(nóng)業(yè)組織動(dòng)物衛(wèi)生部門發(fā)言人表示，這隊(duì)專家計(jì)劃到墨西哥所有疫區(qū)視察。
美軍出現(xiàn)首個(gè)確診豬流感病例
美國海軍陸戰(zhàn)隊(duì)29日宣布，一名美國海軍陸戰(zhàn)隊(duì)隊(duì)員已被確診患有豬流感。這是美軍中首個(gè)確診豬流感病例。同時(shí)與他有過頻繁接觸的另外約30名海軍陸戰(zhàn)隊(duì)隊(duì)員已被隔離觀察。
海軍陸戰(zhàn)隊(duì)在一份聲明中說，發(fā)生在加利福尼亞州特溫蒂奈恩帕姆斯海軍陸戰(zhàn)隊(duì)基地的這起病例已被美國疾病控制和預(yù)防中心確認(rèn)。這名海軍陸戰(zhàn)隊(duì)隊(duì)員正在該基地接受隔離治療，目前狀況良好，病情有所改善。由于其他約30名海軍陸戰(zhàn)隊(duì)隊(duì)員曾與他頻繁接觸，因此將被隔離觀察5天。如果5天內(nèi)沒有出現(xiàn)類似流感癥狀，他們將被解除隔離。
據(jù)海軍陸戰(zhàn)隊(duì)司令康韋介紹，患豬流感的這名海軍陸戰(zhàn)隊(duì)隊(duì)員最近并沒有去過豬流感重災(zāi)區(qū)墨西哥。
美國疾控中心發(fā)布的最新消息說，美境內(nèi)確診的豬流感患者人數(shù)已經(jīng)上升至91人，其中包括一名現(xiàn)已死亡的墨西哥籍兒童。（新華網(wǎng)）
墨西哥衛(wèi)生部將該國豬流感確認(rèn)死亡病例減為7例
法新社消息，墨西哥衛(wèi)生部28日將該國豬流感確認(rèn)死亡病例減為7例。
其早前宣布該國確認(rèn)及疑似豬流感死亡病例數(shù)為159例。
美國官方確認(rèn)豬流感患者升至91人
據(jù)美國媒體報(bào)道，美國疾病控制與預(yù)防中心4月29日表示，美國目前已經(jīng)確認(rèn)91人感染豬流感病毒，其中1人死亡、5人正在醫(yī)院救治。
4月29日各國豬流感疫情統(tǒng)計(jì)
死亡
墨西哥:確診或疑似159人，其中7人確診
美國:確診1人
確診病例
美國:確診71人
加拿大:確診13人
哥斯達(dá)黎加:確診或疑似17人，其中確診1人
英國:確診或疑似23人，其中確診5人
西班牙:確診或疑似20人，其中確診2人
德國:確診3人
奧地利:確診1人
以色列:確診2人
新西蘭:確診或疑似15人，其中確診3人
疑似病例
墨西哥:確診或疑似2498人，確診數(shù)不明
哥倫比亞:疑似12人
秘魯:疑似1人
智利:疑似8人
法國:疑似4人
意大利:疑似1人
瑞士:疑似5人
丹麥:疑似5人
波蘭:疑似3人
韓國:疑似12人
泰國:疑似1人
澳大利亞:疑似91人
中國香港:疑似4人
豬流感在無癥狀潛伏期可傳染 傳入中國可能性大
記者今日從疾病預(yù)防控制中心獲悉，全世界目前已經(jīng)有10個(gè)國家出現(xiàn)豬流感確診病例，墨西哥和美國均出現(xiàn)死亡病例，病毒已經(jīng)跨國、跨州傳播。
“目前的形勢會繼續(xù)發(fā)展”，中國疾病預(yù)防中心副主任楊維中認(rèn)為，此次豬流感病毒傳播最重要的特點(diǎn)是患者感染病毒以后，在出現(xiàn)癥狀以前即病毒的潛伏期就可以排除具有傳染性毒素，同時(shí)有部分人可能存在被病毒感染但不發(fā)病的情況，即貌似健康的攜帶者，將病毒傳染給他人。
目前從全世界來看，圍堵豬流感暴發(fā)已經(jīng)錯(cuò)過最好時(shí)期，當(dāng)前的防控措施主要是延緩病毒傳播的速度，為疫苗的研發(fā)和生產(chǎn)贏得時(shí)間。
此次的豬流感病毒是一種新病毒，未來的變化形勢存在不確定性，有兩種可能：一種是隨著人際間的傳播，致病率下降，傳播減弱，但是更大的可能是病毒的致病率沒有減少，繼續(xù)傳播甚至加速。據(jù)專家估計(jì)，豬流感病毒傳入中國的可能性非常非常大，中國必須做好防護(hù)準(zhǔn)備。（搜狐健康）
專家:勤洗手比戴口罩更重要
機(jī)場出入境時(shí)要測體溫，發(fā)熱門診要靠測體溫來甄別是否感染流感病毒，那么測體溫究竟有多大作用？昨天，復(fù)旦大學(xué)附屬華東醫(yī)院副院長瞿介明教授解釋說，雖然出入境時(shí)測體溫不可能一下子檢測出豬流感病毒，但測體溫是初步篩查是否感染病毒最直接、簡便、有效的方法。
據(jù)瞿介明介紹，最初感染流感、禽流感或豬流感的病人，其共同特點(diǎn)就是癥狀并不明顯，只是感覺無力、頭痛、肌肉酸痛等輕微癥狀，一定要等到咳嗽、肺部感染等癥狀明顯時(shí)，才能確診。而測一下體溫，醫(yī)生根據(jù)測出的體溫再結(jié)合詢問病史，或借助其他檢查手段，就可以作出初步判斷。
昨天，上海醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)協(xié)會向全市零售藥店發(fā)出緊急通知，建議零售藥店根據(jù)情況適當(dāng)增加洗手液、消毒劑、口罩等庫存量。
其實(shí)，勤洗手比戴口罩更重要。專家認(rèn)為，豬流感的傳播途徑與季節(jié)性流感類似，通常是手觸摸了感染豬流感病毒的物品，再去摸鼻子或嘴巴，給病毒進(jìn)入體內(nèi)提供了機(jī)會。（新聞晨報(bào)）
豬流感：對經(jīng)濟(jì)沖擊不可小視
一個(gè)我們原本很陌生的“豬流感病毒”突然間驚擾了世界，并以洶洶之態(tài)讓27日晚宣布,將流感傳播警告級別從3級提高到4級，并且未來可能提高到5級。（附注：世界衛(wèi)生組織(WHO)4月29日已將豬流感疫情戒級別提升至5級。）
經(jīng)歷了“非典”之后，中國已經(jīng)建立了一系列的應(yīng)對傳染性疾病的措施，已經(jīng)具有很強(qiáng)的應(yīng)對能力，“豬流感病毒”在中國出現(xiàn)“群體性”爆發(fā)的可能性幾乎為零。
美國中央情報(bào)局的相關(guān)資料顯示，目前爆發(fā)豬流感疫情的墨西哥，2008年國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到1143萬億美元，人均收入達(dá)到10694美元，經(jīng)濟(jì)規(guī)模全球排行第13位，由此可以看出，如此龐大的經(jīng)濟(jì)體目前面臨“癱瘓”困境，其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大多將面臨停止，短期內(nèi)必然會對全球的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，這對剛剛步出金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇才剛有苗頭的世界而言，無疑是“屋漏偏逢連夜雨”。
與此同時(shí)由于美國、加拿大和墨西哥簽訂了北美自由貿(mào)易協(xié)定，美國是墨西哥最大的進(jìn)口和出口貿(mào)易伙伴國，兩國之間經(jīng)濟(jì)、文化等交往最為密切。據(jù)世界貿(mào)發(fā)組織統(tǒng)計(jì)，2007年墨西哥49.6%的進(jìn)口來源于美國，而其對美國的出口占其總出口的82.2%。對美國而言，其第三大進(jìn)口貿(mào)易伙伴國是墨西哥，15.7%的進(jìn)口來源于墨西哥，同時(shí)，墨西哥是美國的第二大貿(mào)易出口伙伴國，美國的出口有21.4%是出口到墨西哥。墨西哥經(jīng)濟(jì)出問題必然會波及美國的經(jīng)濟(jì)。
由于兩國之間關(guān)系緊密，豬流感不可避免的也傳染至美國，目前美國的紐約州和加州都宣布進(jìn)入緊急狀態(tài)，流感的肆虐，不可避免也會造成美國經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)收縮。作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，“它打噴嚏，全球就有可能感冒”。況且當(dāng)前豬流感已經(jīng)傳播到歐洲和亞洲一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，也導(dǎo)致這些經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)收縮。
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在此敏感時(shí)期再次受到?jīng)_擊，其影響不可低估，原因：其一，當(dāng)前美國通過“定量放松”已逐步擺脫再次爆發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，盡管近期消費(fèi)者信心指數(shù)和股市由于“定量放松”出現(xiàn)上升，但經(jīng)濟(jì)仍然處于水深火熱之中，經(jīng)濟(jì)能否盡快復(fù)蘇，目前已經(jīng)進(jìn)入敏感期，對經(jīng)濟(jì)回升的信心并不穩(wěn)定，此時(shí)，出現(xiàn)豬流感橫行導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收縮，無疑會再次對經(jīng)濟(jì)回升的信心造成打擊，而在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)起伏波動(dòng)較大的時(shí)候，信心的恢復(fù)對經(jīng)濟(jì)的回升影響較大；其二，由于豬流感的傳播導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的收縮，這會使本已處于衰退期的經(jīng)濟(jì)體加速出現(xiàn)衰退，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的偏離，這不利于決策當(dāng)局和各經(jīng)濟(jì)體的參與體把握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行決策；其三，在沒有預(yù)防藥品的情況下，采用隔離是最為有效的預(yù)防措施，這很容易導(dǎo)致國際貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭。
盡管目前我國沒有豬流感傳染的跡象，但對我國外貿(mào)的影響卻不可小視，首先，目前受豬流感影響最大的兩大經(jīng)濟(jì)體——墨西哥和美國，都是我國的重要貿(mào)易伙伴國。美國是我國第一大出口伙伴國，2007年依據(jù)世界貿(mào)發(fā)組織的統(tǒng)計(jì)，其中美國44.6%的進(jìn)口來源于中國。不考慮香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易，09年1-3月份對美國的出口占我國總出口比重的18.5%。墨西哥目前是我國對拉美地區(qū)最大的出口貿(mào)易伙伴國，其中墨西哥25.8%的進(jìn)口來源中國；其次，其他出現(xiàn)疫情的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的收縮，也會對我國的出口產(chǎn)生影響。
由于豬流感仍然在演變，我們目前很難去量化估算它對世界經(jīng)濟(jì)和我國出口產(chǎn)生大多大的沖擊，但其影響并不能小視，它不論是對世界經(jīng)濟(jì)還是對我國的出口，都是雪上加霜。
豬流感疫情警戒升至5級 沖擊中關(guān)注5行業(yè)(附股)
豬流感疫情沖擊外貿(mào) 擴(kuò)內(nèi)需政策要強(qiáng)化
豬流感防范短期內(nèi)將導(dǎo)致全球貿(mào)易進(jìn)一步萎縮
目前由于該疫情有可能向其他國家蔓延，世界各國已紛紛采取防控措施。豬流感對全球經(jīng)濟(jì)將造成多大影響目前尚難以量化。如果疫情爆發(fā)程度升高，引發(fā)對貿(mào)易的限制，那么全球經(jīng)濟(jì)所需付出的代價(jià)可能大幅升高。醫(yī)藥行業(yè)分析師認(rèn)為，豬流感疫情能否進(jìn)一步大規(guī)模擴(kuò)散尚有待觀察。短期而言，全球貿(mào)易在短期內(nèi)會進(jìn)一步萎縮，若疫情短期內(nèi)得不到有效控制，會拖累全球經(jīng)濟(jì)走勢。從SARS期間的GDP表現(xiàn)看，考慮到此次疫情集中爆發(fā)于美洲，短期內(nèi)疫情對中國經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面作用有限。
中國出口降勢短期或加劇
受外需下降、貿(mào)易融資減少以及貿(mào)易保護(hù)影響，中國的出口自去年第四季度開始出現(xiàn)同比負(fù)增長，快速下降的勢頭在3月份明顯減緩，但受豬流感的外部沖擊，出口降幅會逐漸趨緩的預(yù)期在短期內(nèi)或?qū)⒙淇?。參考SARS集中爆發(fā)期間的外貿(mào)表現(xiàn)，短期內(nèi)我國的進(jìn)出口會出現(xiàn)較大幅度下滑，這種情形會維持多久，還主要取決于疫情的發(fā)展情況。我們還是維持之前的判斷：2009年中國出口降勢仍將延續(xù)。受需求減少及疫情外部沖擊的雙重影響，預(yù)計(jì)機(jī)電產(chǎn)品在后期出口中仍將面臨困境，具有較強(qiáng)市場競爭優(yōu)勢的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口表現(xiàn)會逐漸穩(wěn)定。
從歷史經(jīng)驗(yàn)看，SARS對消費(fèi)的負(fù)面影響并不顯著。在2003年SARS爆發(fā)期，消費(fèi)同比增速降幅在1個(gè)百分點(diǎn)左右，與外貿(mào)降幅相比，并不能稱之為大幅下降。類似情況或也會發(fā)生在當(dāng)前豬流感爆發(fā)期間，而且考慮到中國現(xiàn)在并不是豬流感感染區(qū)，這種影響更加弱化，預(yù)計(jì)豬流感短期內(nèi)中國消費(fèi)影響有限。
擴(kuò)大內(nèi)需的政策取向?qū)⒌靡詮?qiáng)化
從一季度數(shù)據(jù)看，外貿(mào)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)為負(fù)，年內(nèi)外貿(mào)對經(jīng)濟(jì)增長負(fù)貢獻(xiàn)的現(xiàn)狀會維持。我國擴(kuò)大內(nèi)需保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的政策取向?qū)⒌靡詮?qiáng)化。在繼續(xù)做好已經(jīng)出臺的擴(kuò)大政府投資保增長的同時(shí)，后期的政策重點(diǎn)將逐漸擴(kuò)大至刺激居民消費(fèi)，尤其是農(nóng)村消費(fèi)方面，以及刺激民間投資。信息設(shè)備、建筑建材、醫(yī)藥生物以及家電、汽車等消費(fèi)類行業(yè)值得關(guān)注。（上海證券）
病毒在人際間傳播，對青壯年攻擊性較強(qiáng)：3月18號，墨西哥首都墨西哥城，發(fā)現(xiàn)了首例人感染豬流感的病例，開始認(rèn)為是普通流感，后來感染人數(shù)增多，在世界實(shí)驗(yàn)室?guī)椭?，最終墨西哥衛(wèi)生部確認(rèn)是感染了H1N1亞型豬流感。豬流感病毒1918年在美國首次發(fā)現(xiàn)，傳播到人身上的機(jī)會很少，此次美洲在人身上出現(xiàn)豬流感病毒，很有可能是新的病毒，從而導(dǎo)致直接感染人類，同時(shí)已經(jīng)形成了人與人之間傳播的機(jī)制，此次豬流感病毒呈現(xiàn)的一個(gè)特點(diǎn)是，對青壯年攻擊性強(qiáng)，此前大多數(shù)流感的易患人群均為老年人和兒童。
豬流感病毒可能較易被藥物控制：墨西哥政府現(xiàn)階段已排除吃豬肉感染病毒的可能性，豬肉加熱至71度就能殺死豬流感病毒。墨西哥在24日下午開始的數(shù)小時(shí)內(nèi)，患者死亡率明顯降低，可能是因?yàn)檫@種病毒的傳播速度正在減弱；同時(shí)人們開始服用多種治療流感藥物正在對這種病毒的傳播發(fā)揮抑制作用；加拿大一名旅行者在墨西哥已被證實(shí)感染上這種病毒，但回國后已經(jīng)治愈；截至25日上午，美洲地區(qū)沒有豬流感新增病例。我們認(rèn)為豬流感病毒可能較易被藥物所控制，世衛(wèi)組織推薦的豬流感有效治療藥物是：特敏福（達(dá)菲，鹽酸奧司他韋）和金剛烷胺。
國內(nèi)將加大預(yù)防流感，對流感疫苗、感冒藥和提高免疫藥物帶來實(shí)質(zhì)性銷售：中國衛(wèi)生部高度關(guān)注豬流感疫情，組織專家對病毒序列分析，完善相關(guān)防控預(yù)案。目前中國尚未報(bào)告發(fā)現(xiàn)人感染豬流感，但我們認(rèn)為老百姓會有以下行為，從而給二級市場帶來投資機(jī)會，疫情將刺激醫(yī)藥板塊會有所表現(xiàn)，疫情發(fā)展決定板塊表現(xiàn)時(shí)間長短（我們認(rèn)為醫(yī)藥板塊10%左右的較低相對估值，疫情有可能成為上漲契機(jī)）：
部分居民會主動(dòng)注射流感疫苗：投資標(biāo)的華蘭生物（1季度利潤增長61%超出預(yù)期，08年國內(nèi)最大的流感苗生產(chǎn)企業(yè)）；天壇生物（彈性較高的生物制藥股）。
人們會服用多種治療流感藥物以預(yù)防病毒感染：投資標(biāo)的三九醫(yī)藥（1季度業(yè)績增長超過100%，超出市場預(yù)期，全年0.65元業(yè)績承諾確定性提高）、同仁堂（感冒藥和保健藥）、白云山（板藍(lán)根和抗生素）、普洛股份（金剛烷胺）和萊茵生物（生產(chǎn)達(dá)菲的主要原料——莽草酸）以及其他抗生素生產(chǎn)企業(yè)。
部分居民會服用提高免疫力藥物：康美藥業(yè)（服用保健類中藥飲片提高免疫力） 、東阿阿膠（阿膠系列能提高免疫力） 、上海萊士（血制品）。 (申銀萬國)
汽車業(yè)：1季度結(jié)構(gòu)性增長帶動(dòng)銷量回升 薦5股
政策驅(qū)動(dòng)下的結(jié)構(gòu)性增長趨勢明顯
行業(yè)整體需求相對去年四季度有了明顯好轉(zhuǎn)，并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增長趨勢。微車是行業(yè)中增長最快的板塊，2009年1季度微客銷售42.89萬輛，同比增長34.10%；微卡銷售11.94萬輛，同比增長30.14%。
1.6L排量乘用車迎來春天
1.6L排量的乘用車由于處于政策補(bǔ)貼的臨界點(diǎn)，2009年1季度該類車型的市場份額保持了較為明顯的上升趨勢，相對2008年提高了4.32個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到34.50%，其中3月份的市場份額達(dá)到35.40%。
汽車下鄉(xiāng)3月啟動(dòng)，微客增長好于輕卡
1季度輕卡銷售33.88萬輛，同比微增2.43%；微客銷售42.89萬輛，同比增長34.10%。我們認(rèn)為在農(nóng)用車換購政策刺激作用的同時(shí)，3.5T以下卡車排放標(biāo)準(zhǔn)切換將推動(dòng)其在上半年有一個(gè)較高的增幅。
重卡需求階段性復(fù)蘇，大中客下滑明顯
2009年3月我國重卡銷售6.15萬輛，同比下滑39.13%。但是項(xiàng)目帶動(dòng)的自卸車產(chǎn)品需求旺盛，自卸車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比例較高的重汽、北奔以及陜汽1季度的銷量下滑的幅度相對較小。大中客則受到春運(yùn)提前以及上年提前消費(fèi)的影響，1季度銷量下滑達(dá)到28.13%。
受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性增長影響，行業(yè)利潤下滑明顯
由于行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，2009年1-2月份國內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)（集團(tuán)）公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1544.99億元，同比下滑17.52%，實(shí)現(xiàn)利潤總額45.24億元，同比下滑59.33%。
行業(yè)評級
維持行業(yè)“持有”評級，我們認(rèn)為在行業(yè)政策密集出臺的背景下，密切關(guān)注相關(guān)的主題投資機(jī)會。維持二季度的投資思路，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定、財(cái)務(wù)穩(wěn)健的整車龍頭企業(yè)江鈴汽車、宇通客車、一汽轎車；零部件行重點(diǎn)關(guān)注在原材料成本下滑明顯的背景下，具有產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力或者售后市場比例較大的企業(yè)風(fēng)神股份、中鼎股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示
行業(yè)政策刺激作用低于預(yù)期。(廣發(fā)證券)
電器業(yè)：出口低位水平震蕩向上幅度有限 薦4股
美國去庫存行為接近尾聲
美國庫存/零售從2008年底的高點(diǎn)快速回落，去庫存行為成效明顯。
考慮到多個(gè)產(chǎn)業(yè)2、3月份的產(chǎn)量比零售量降幅更大，預(yù)計(jì)美國的庫存/零售應(yīng)能在近期恢復(fù)到以往正常水平。
耐用商品訂單震蕩向上
雖然美國耐用商品新訂單2009年2月環(huán)比增長3.5%后(結(jié)束了連續(xù)六個(gè)月的下滑)3月份再次環(huán)比負(fù)增長0.8%，顯示出產(chǎn)業(yè)鏈需求并不強(qiáng)勁。但是，近兩月新訂單波幅顯著變窄且震蕩向上。
上游部件產(chǎn)銷逐步回暖佐證了整條產(chǎn)業(yè)鏈趨于穩(wěn)定
相對于下游環(huán)節(jié)，上游生產(chǎn)在危機(jī)中所受沖擊更大，因?yàn)槭窍掠味鄠€(gè)環(huán)節(jié)去庫存行為相互疊加而影響倍增。正因?yàn)榇?，上游部件產(chǎn)銷明顯改善的前提是下游各環(huán)節(jié)的庫存消化基本完成而使得訂單能夠順利地自下游向上游傳遞。目前看來，相當(dāng)部分上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)銷的快速回落趨勢已經(jīng)終止。
經(jīng)濟(jì)并未根本性改觀，訂單額短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)成持續(xù)性增長
由于美國等發(fā)達(dá)國家的就業(yè)和零售并未根本性改觀，訂單量短期內(nèi)只會適度反彈而難以扭轉(zhuǎn)成實(shí)質(zhì)性增長。而且，IMF統(tǒng)計(jì)表明，歷史上如果美國也陷入衰退的話，全球復(fù)蘇往往較為緩慢。
人民幣匯率高企不利于國內(nèi)企業(yè)出口
海外對我國的訂貨量不但取決于其自身零售形勢和庫存情況，也與各國匯率密切相關(guān)。特別是，電器、消費(fèi)電子是在全球范圍內(nèi)競爭的商品，匯率影響更為突出。
2005年以來人民幣匯率相對于我國主要貿(mào)易伙伴貨幣呈現(xiàn)上升趨勢，其中2008年以來尤為明顯。這削弱了我國出口優(yōu)勢，并使得進(jìn)口品在國內(nèi)銷售更具競爭力。
重要企業(yè)評析
格力電器，評級“持有”；美的電器，評級“買入”；蘇泊爾，評級“持有”；佛山照明，評級“持有”。(廣發(fā)證券)
豬流感疫情警戒升至5級 沖擊中關(guān)注5行業(yè)(附股)
通信業(yè)：設(shè)備景氣高漲 3G業(yè)務(wù)陸續(xù)登場 薦3股
通信設(shè)備景氣高漲。在國內(nèi)移動(dòng)設(shè)備投資加速增長拉動(dòng)下，2009年國內(nèi)電信設(shè)備行業(yè)景氣高漲。中國聯(lián)通09年計(jì)劃投資1100億元，較上年705億元大幅增長56%。中國電信09年計(jì)劃投資862億元，其中C網(wǎng)投資470億元，較上年增長99%。中國移動(dòng)09年投資1337億元，略低于上年的1363億元。其TD三期擴(kuò)容投資588億元，高于二期不足300億元。
光纖光纜市場供不應(yīng)求。近幾年國內(nèi)光纖產(chǎn)能擴(kuò)充相對謹(jǐn)慎，隨著09年各運(yùn)營商擴(kuò)大投資規(guī)模，國內(nèi)光纖產(chǎn)能供不應(yīng)求矛盾凸顯，近期國內(nèi)光纖價(jià)格由70-75元/公里上升至約85元/公里，我們認(rèn)為光纖供不應(yīng)求局面將持續(xù)至2010年。
運(yùn)營商3G業(yè)務(wù)陸續(xù)推出，中國聯(lián)通競爭地位逐步強(qiáng)化。中國移動(dòng)、中國電信率先推出3G服務(wù)，中國聯(lián)通也計(jì)劃在5月17日電信日推出3G服務(wù)，3G業(yè)務(wù)的開展將促進(jìn)增值業(yè)務(wù)發(fā)展。網(wǎng)絡(luò)逐步完善、WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈成熟以及未來可能的進(jìn)一步不對稱政策將助公司競爭地位改善。
建議關(guān)注：通信設(shè)備景氣背景下，3G份額領(lǐng)先的中興通訊，以及作為輔設(shè)備廠商，在主設(shè)備投資增長拉動(dòng)下，未來增長動(dòng)力強(qiáng)勁的新海宜。隨著3G業(yè)務(wù)開展?jié)u近，中國聯(lián)通股價(jià)驅(qū)動(dòng)的催化劑也增加。(國海證券)
研報(bào)頻道 權(quán)威機(jī)構(gòu)視點(diǎn) 研究創(chuàng)造財(cái)富
公司研究 亮點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)揭秘 探尋內(nèi)在價(jià)值
行業(yè)研究 解析行業(yè)拐點(diǎn) 挖掘騰飛黑馬
策略研究 搶占股市先機(jī) 提示布局良機(jī)
建材行業(yè)：旺季來臨子行業(yè)分化仍延續(xù) 薦10股
水泥行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)表明：水泥行業(yè)產(chǎn)銷增長，價(jià)格穩(wěn)中有升，但利潤微降，顯現(xiàn)一定的壓力。因供求不同，區(qū)域分化明顯。預(yù)計(jì)隨著消費(fèi)旺季的即將到來及國家大規(guī)模基建投資的陸續(xù)開工，5月份水泥行業(yè)的景氣程度有望逐漸趨好。
玻璃行業(yè)在已出現(xiàn)較大范圍停產(chǎn)的情況下，隨著消費(fèi)旺季的到來，已出現(xiàn)產(chǎn)銷小幅回升，庫存改善，浮法玻璃價(jià)格止跌走穩(wěn)的向好跡象。預(yù)計(jì)5月份玻璃行業(yè)的景氣仍可能處于低位運(yùn)行、等待復(fù)蘇的階段。真正能使玻璃行業(yè)走向復(fù)蘇的依然是供求關(guān)系的改善。
建材板塊的市盈率水平已高于全部A股和滬深300的估值水平。鑒于建材行業(yè)的整體成長性，可給予其15-20倍市盈率，目前建材板塊的估值水平相對合理，已一定程度反映了其未來的成長性，因此，給予建材行業(yè)中性的投資評級。
鑒于建筑施工的季節(jié)性及春節(jié)長假的影響，一季度通常不是建材行業(yè)的消費(fèi)旺季；此外，國家4萬億投資的啟動(dòng)及實(shí)施也存在一定的時(shí)滯性，因此，建材公司的一季報(bào)并未出現(xiàn)太多的驚喜。截至到2009年4月24日，僅11家公司凈利潤出現(xiàn)增長，而21家公司則出現(xiàn)凈利潤下降的情形。建議投資者利用一季報(bào)期間，合理調(diào)整建材公司的配置。
由于2010年水泥行業(yè)新增產(chǎn)能對市場的影響尚不明確，可能會一定程度影響水泥行業(yè)2009年的估值水平。因此，選擇水泥公司時(shí)應(yīng)關(guān)注其2010年能否保持增長。建議投資者可擇機(jī)逢低增持賽馬實(shí)業(yè)、天山股份、祁連山等區(qū)域市場較好的西部公司、以及華新水泥、冀東水泥、海螺水泥等具有產(chǎn)能擴(kuò)張及整合能力的優(yōu)勢公司。
建議逢低增持南玻、金晶科技等涉足新能源且業(yè)績有望持續(xù)增長的優(yōu)勢玻璃公司，建議逢低增持中材科技、海螺型材等有望受益于國家擴(kuò)內(nèi)需政策和節(jié)能減排政策、業(yè)績有望持續(xù)增長的優(yōu)勢建材公司
