??? 9日，水泥建材板塊上漲3.05％，再次超越大盤1.37％的漲幅，龍頭股海螺水泥（600585）更是大漲了4.44%。
??? 然而，7日皖能電力（000543）的一紙公告，似乎讓海螺水泥的窘迫完全顯出。皖能電力公告稱，擬以1.45億元的轉(zhuǎn)讓總價(jià)，受讓安徽海螺集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱海螺集團(tuán)）持有的華安證券1億股。
??? 雖然海螺水泥董秘否認(rèn)，但海螺集團(tuán)的大甩賣，還是被指是“割肉”馳援困境中的海螺水泥的具體行動(dòng)。
??? 大股東“割肉”？
??? 根據(jù)皖能電力公告，擬以1.45億元的轉(zhuǎn)讓總價(jià)，受讓海螺集團(tuán)持有的華安證券1億股，受讓后享有華安證券2009年度股東分紅權(quán)利。
??? 火爆行情下，參股券商意味著坐地收銀，海螺集團(tuán)卻以1.45元/股的低價(jià)轉(zhuǎn)讓，的確令人費(fèi)解。
??? “按華安證券注冊(cè)資本計(jì)算，海螺集團(tuán)持有的1億股，對(duì)應(yīng)的原始投資額為1億元，轉(zhuǎn)讓價(jià)僅溢價(jià)45％?！卑不漳橙掏缎腥耸勘硎尽?/P>
??? 根據(jù)2008年年報(bào)的數(shù)據(jù)，華安證券每股凈資產(chǎn)1.03元。據(jù)此，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價(jià)40％。盡管每股凈資產(chǎn)偏低，但華安證券的盈利能力不可小視。資料顯示，2006－2008年，該公司凈利潤分別為3.21億元、8.04億元和2.7億元。
??? “三年來，華安給海螺集團(tuán)的投資收益達(dá)6333萬元，如此高的投資回報(bào)率，弄不懂為什么要賣掉?！鄙鲜鋈掏缎腥耸勘硎?。
??? 急速擴(kuò)張很“差錢”
??? “可能是海螺水泥缺錢，大股東賣掉華安證券支援上市公司?！蔽鞅蹦?a href="http://hufen666.cn/news/list_2.html" target="_blank" class="keylink">水泥企業(yè)高層表示，“海螺水泥這兩年的擴(kuò)張步伐非常大，所以資金緊張很正常，要知道水泥投資一個(gè)項(xiàng)目都高達(dá)上億元。”
??? 實(shí)際上，去年底四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺(tái)以來，海螺水泥加速擴(kuò)張全國版圖，提出“再造一個(gè)海螺”。
??? 盡管產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂如影隨形，但倚仗明顯的成本和管理優(yōu)勢(shì)，2008年5月成功實(shí)施公開增發(fā)，募得112.83億元的海螺水泥僅在華東一地的新增投資就高達(dá)62.3億元，用于在安徽、江西新建8條5000噸/日水泥熟料生產(chǎn)線。
??? 2008年5月12日，海螺水泥明確提出要在湖南、湖北、廣東、四川、重慶、貴州5省1市，籌建共計(jì)15條日產(chǎn)4500噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線。
??? 上述項(xiàng)目僅首期總投資即高達(dá)49.5億元，且未列入其公開增發(fā)的募資投向。
??? 2008年初，海螺集團(tuán)斥資15億元，在甘肅平?jīng)鲠轻紖^(qū)投資同步規(guī)劃2條的日產(chǎn)4500噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線。
??? 今年6月26日，海螺集團(tuán)投資20億元的兩條日產(chǎn)5000噸水泥生產(chǎn)線項(xiàng)目，在陜西千陽正式投建。
??? 上述投資項(xiàng)目同樣不在募資投向之列。急速擴(kuò)張帶來的必然是對(duì)資金的饑渴，動(dòng)輒逾10億元的投資項(xiàng)目，讓此前融來的112.83億元顯得杯水車薪。
??? 財(cái)務(wù)狀況很好？
??? 事實(shí)上，海螺水泥對(duì)資金的饑渴早有預(yù)兆。
??? 2008年三季報(bào)顯示，當(dāng)期海螺水泥共持有祁連山（600720）、冀東水泥（000401）、華新水泥（600801）以及同力水泥（000885）等7只水泥股，共計(jì)1.97億股，初始投資額總計(jì)14.73億元。
??? 通過變賣交易性金融資產(chǎn)回籠現(xiàn)金，并不是海螺水泥的唯一途徑。向“娘家”借錢也是上市公司的籌款之道。
??? 7月9日，海螺水泥董秘章明靜表示：“放棄華安證券股份主要是因?yàn)閷?duì)方管理經(jīng)營不善，集團(tuán)公司看不到投資前景，所以才轉(zhuǎn)讓的。”
??? 對(duì)于海螺集團(tuán)轉(zhuǎn)讓股份是為“資助”上市公司的市場推測，章明靜給予明確否認(rèn)，“我們財(cái)務(wù)狀況很好，賬上那么多存款，怎么可能讓集團(tuán)賣資產(chǎn)借錢給我們。我們最近找集團(tuán)借的那10個(gè)億，主要是因?yàn)榧瘓F(tuán)借錢利率比較低，才4.69%?！?/P>
??? 不過，分析人士認(rèn)為，在目前已相對(duì)較好的市況下，既然不缺錢，那為什么要以這么低的價(jià)格突然轉(zhuǎn)讓呢？既然“賬上那么多存款”，為什么又有“最近找集團(tuán)借的那10個(gè)億”的說法呢？如果不是為了馳援海螺水泥，此時(shí)“割肉”又意欲何為呢？
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