銀行、煤炭、水泥這三個周期性行業(yè)今年跌幅整體較大，這從市值波動可見分曉。
銀行業(yè)總市值的絕對值今年年初是58394億元，從變動的情況來看，3月中旬達(dá)到60610億元，比年初上漲3.79%。這是今年第一季度末的一波普漲行情所導(dǎo)致的。不過，銀行板塊很快就出現(xiàn)了調(diào)整。到7月17號，銀行業(yè)總市值回落到53727億元，比年初下降7.99%，比三月中旬回落了過10%，是個近期難得的低點。如果再考慮到期間交通銀行(601328)的增發(fā)等情況，從市值的角度不難看出整體資產(chǎn)價格的走低。換言之，銀行業(yè)處在行業(yè)周期低位。銀行業(yè)的實際經(jīng)營情況如何呢?2011年年末“利潤高得都不好意思公布”的言論漸漸走遠(yuǎn)，2012年主流觀點大多認(rèn)為銀行業(yè)成為受政策影響較大的行業(yè)之一。目前僅寧波銀行(002142)在一季報中披露了中報預(yù)告，預(yù)計上半年業(yè)績增幅20%~30%。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士有評論認(rèn)為在非對稱降息后，銀行業(yè)績會受到一定影響，利率市場化的推進(jìn)加快降使銀行業(yè)高額利潤的時代將面臨挑戰(zhàn)。
煤炭、水泥和銀行業(yè)的走勢大同小異。煤炭行業(yè)上市公司總市值3月中旬比年初漲10.69%，近期比年初下跌5.87%。水泥行業(yè)3月中旬上漲8.27%，近期比年初下降8.20%。升降趨勢相同，但從幅度來看煤炭相對上升多些，下降要少點，水泥升降幾乎持平，和銀行業(yè)的升少降多略有不同，但三行業(yè)同處周期性低位。
英策咨詢近日發(fā)布2012年中國滬深300上市公司業(yè)績預(yù)測，滬深300中21家煤炭行業(yè)上市公司的收入及凈利潤合計，分別增長19.95%和13.46%，與去年的兩項增長率39.19%和16.75%相比，都有不同程度下降。整體外部環(huán)境繼續(xù)惡化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，煤炭需求不足以及行政手段對市場價格的干預(yù)，使得今年的煤炭行業(yè)面臨重重困難。今年3月22日，國家發(fā)改委下發(fā)《煤炭工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，核心是推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組，發(fā)展大型企業(yè)集團(tuán)，保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)展?jié)崈裘杭夹g(shù)和促進(jìn)煤層氣產(chǎn)業(yè)化發(fā)展等。規(guī)劃指出，到2015年，中國煤炭年產(chǎn)能要達(dá)到41億噸。就目前來看我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對煤炭的依賴度還比較高，雖然短期內(nèi)行業(yè)呈現(xiàn)波動，但從長遠(yuǎn)看，一旦整體經(jīng)濟(jì)走出谷底，煤炭業(yè)仍然很有可能保持平穩(wěn)快速發(fā)展。
至于水泥行業(yè)，目前的問題主要是供需失衡。特別是6月下旬后，水泥行業(yè)迎來傳統(tǒng)淡季。即便企業(yè)停產(chǎn)保價，水泥市場價格仍步步下挫，可見需求端不足的特征顯著。樂觀來看如果基礎(chǔ)建設(shè)類投資最差時機(jī)已過，下半年有望環(huán)比改善，房地產(chǎn)銷售情況的轉(zhuǎn)暖也會帶動行業(yè)投資底部出現(xiàn)。
