被多次狙擊民企的美資研究機構指責涉嫌做假帳的西部水泥(02233)，再成為狙擊目標后力澄其報告毫無理據或失實聲明，且市場分析亦稱報告無新意。但股價今早復牌后盤前仍見沽壓，現(xiàn)大幅低開12.31%至1.14港元，暫成交605萬股。
因早前曾唱衰首鋼資源(0639)不成功的美國研究機構Glaucus昨(8日)將目標指向西部水泥，直指其涉嫌做假帳。去年因穆迪插紅旗而遭遇大額沽空的西部水泥，為免重蹈覆轍，昨開市后突然停牌。
Glaucus昨發(fā)表長報告列出西部水泥幾大罪狀。首先是捏造毛利率，過去3年其銷售價較全省平均水平低3%，但毛利率卻較同業(yè)高出2000個基點;其次收購可疑，用過高作價收購錄虧損的水泥廠，部分廠區(qū)并不存在;再者，不斷融資，縱然現(xiàn)金充足，但仍以昂貴的成本融資，涉嫌欺詐。
但對于以上指摘，有中資分析員指不少為舊聞翻炒，證據不足。該分析員稱，該公司過去毛利率較高，但去年行業(yè)情況走弱，其毛利已由第2季每噸100元降至第4季的35元，相信符合實際情況。至于收購作價略高及管理層轉換頻繁的問題，該公司確實存在，但市場于去年已知悉相關情況，并非新聞。不過相信仍將短期沖擊原本估值不低的西部水泥股價。
