超萬億砸基建 水泥板塊再獲追捧
水泥板塊開盤大幅走高，涉及區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)的祁連山開盤大單封漲停，帶動(dòng)整個(gè)水泥板塊集體走強(qiáng)。同力水泥，塔牌集團(tuán)，天山集團(tuán)，四川雙馬，青松建化等漲幅居前。
整個(gè)基建概念股中，在鐵路板塊持續(xù)活躍之后，水泥板塊也呈現(xiàn)一波快速走強(qiáng)，或因近期發(fā)改委屢屢批獲各類重大項(xiàng)目投資有關(guān)系。
消息面來看，隨著鐵路、保障房等基建項(xiàng)目下半年陸續(xù)復(fù)工，水泥需求有望回暖。發(fā)改委日前就公布，全國多個(gè)城市的軌道交通建設(shè)規(guī)劃獲得批準(zhǔn)，涉及25個(gè)，以及核準(zhǔn)了13項(xiàng)地區(qū)公路工程項(xiàng)目。
天山股份(000877)：長短皆宜的疆內(nèi)水泥龍頭"增持"
新疆水泥價(jià)格開始啟動(dòng)。進(jìn)入6月，烏魯木齊42.5水泥市場價(jià)上調(diào)40元/噸。根據(jù)我們從企業(yè)了解的情況，東疆哈密地區(qū)水泥價(jià)格在蘭新二線等大型工程的拉動(dòng)下啟動(dòng)更早，已超出去年同期水平;南疆地區(qū)水泥價(jià)格在前期已有所上調(diào)。
新疆固定資產(chǎn)投資增速仍處較低水平。5月份，新疆固定資產(chǎn)投資同比增速經(jīng)PPI校準(zhǔn)后僅為15.6%，低于全國17.1%的增速。新疆投資增速還有充裕的回升空間，水泥價(jià)格的上漲很可能只是剛剛開始。
類比內(nèi)蒙，我們認(rèn)為新疆大開發(fā)將給區(qū)內(nèi)水泥行業(yè)帶來長期景氣。煤炭資源的開發(fā)帶動(dòng)了內(nèi)蒙經(jīng)濟(jì)的迅猛增長，2000~2009年內(nèi)蒙原煤產(chǎn)量、人均GDP、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、水泥產(chǎn)量分別增長了8.3、6.2、19.9、6.8倍。新疆擁有同樣出色的資源優(yōu)勢(shì)，但目前各項(xiàng)指標(biāo)均已經(jīng)大幅落后于內(nèi)蒙。我們有理由相信內(nèi)蒙的今天就是新疆的明天，十年新疆大開發(fā)將為區(qū)內(nèi)水泥行業(yè)帶來長期景氣。
公司擴(kuò)大疆內(nèi)市場份額，鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。通過新建米東二期、哈密、布爾津、阿克蘇、喀什二期、葉城、阜康等多條生產(chǎn)線，公司在疆內(nèi)的權(quán)益產(chǎn)能未來三年內(nèi)翻番。我們預(yù)計(jì)屆時(shí)公司市場份額將達(dá)到50%左右，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)得進(jìn)一步鞏固。
預(yù)計(jì)公司2010~2012年EPS分別為1.20、1.66、2.14元，給予"增持"評(píng)級(jí)。
