雖然三季報業(yè)績?nèi)悦媾R較大的下滑壓力，但伴隨著需求回暖和企業(yè)的協(xié)同限產(chǎn)，水泥價格近期已出現(xiàn)連續(xù)回升，并有望促使行業(yè)四季度盈利有所改善。
今年前八月，受需求低迷拖累，水泥價格大幅下滑，并一度跌破企業(yè)的盈虧平衡線。但在8月底見底之后，9月以來水泥價格已在旺季需求和企業(yè)協(xié)同限產(chǎn)的推動下出現(xiàn)連續(xù)回升。10月水泥價格延續(xù)上漲勢頭。上周水泥P.O42.5均價為338元/噸，環(huán)比大幅上漲1.88%，華東各地、華南、四川等地上漲10-50元/噸不等。價漲的同時，庫存亦下降較明顯。上周全國水泥庫容比為67.01%，環(huán)比下降1.38個百分點。全國熟料庫存為68.96%，環(huán)比降3.54個百分點。
有業(yè)內(nèi)人士認為，由于四季度是大多數(shù)地區(qū)的水泥消費旺季，需求有所回升，加之基建投資環(huán)比增長的趨勢確定，預計行業(yè)盈利水平有望在四季度繼續(xù)改善。
湘財證券分析師許雯認為，短期之內(nèi)水泥價格有望在需求回暖的帶動下小幅攀升，但價格的確定性上漲還需要下游基建等項目的新增實質(zhì)性開工。目前行業(yè)處于筑底過程中，環(huán)比有望不斷改善，可適當關(guān)注海螺水泥、祁連山等標的和華東區(qū)域水泥股的盈利超預期機會。不過近期需留意價格下行壓力和三季報利空這兩個風險點。
