瑞銀發(fā)布報(bào)告指，自8月末起中國(guó)東、南部地區(qū)水泥價(jià)格上漲20-30%，估計(jì)海螺水泥目前的每噸毛利應(yīng)已提升至每噸75-80元人民幣(下同)，預(yù)期受益於供應(yīng)規(guī)律恢復(fù)，2013、14年中國(guó)東、南部地區(qū)的水泥價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)勁。瑞銀認(rèn)為，海螺是中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力的水泥生產(chǎn)商，估值一直高於H股同業(yè)，將該股目標(biāo)價(jià)由25.8元升至30.8元，維持「買入」。
瑞銀指，明年將有更多基建項(xiàng)目開始建設(shè)，受益於更多基建投資，水泥需求已開始觸底反彈。供應(yīng)規(guī)律目前已經(jīng)恢復(fù)，將使明年第一季的傳統(tǒng)淡季水泥價(jià)格有所反彈。
瑞銀相信，海螺的盈利在2013、14年將穩(wěn)步提升，同時(shí)，今年、明年、14年的水泥平均售價(jià)仍會(huì)繼續(xù)上漲。因需求復(fù)蘇，瑞銀預(yù)計(jì)海螺今年及明年的銷量將有所上升，該行將海螺2012、13、14年基本每股盈利預(yù)測(cè)分別由1.19元、1.81元、2.2元上調(diào)至1.21元、1.87元、2.29元。
