德銀指出，安徽海螺(00914.HK)管理層對今年前景樂觀，主因供應(yīng)及需求趨向有利，尤其是華東及華中地區(qū)，幾乎無新增產(chǎn)能。因價(jià)格協(xié)調(diào)能力增強(qiáng)，令平均售價(jià)提高，而且煤炭價(jià)格下跌令生產(chǎn)成本降，公司預(yù)料盈利能力改善。
安徽海螺預(yù)期，今年銷售可增至2.2億噸，實(shí)際產(chǎn)能有2.4-2.5億噸，生產(chǎn)線使用率將有所提升。管理層相信長期毛利更為合理，每噸可達(dá)70-120元人民幣。安徽海螺料今年全國水泥需求增6-7%，雖然房地產(chǎn)市場維持平穩(wěn)，但相信可受惠基建工程起動(dòng)。
而由於華西地區(qū)市場較為分散，價(jià)格仍然低迷，故集團(tuán)有意加快該些地區(qū)的收購步伐，進(jìn)行內(nèi)部擴(kuò)張。至於海外擴(kuò)張仍處於初階，目前積極地在馬來西亞、越南及緬甸等地尋找項(xiàng)目發(fā)展，而其位於印尼的項(xiàng)目工程已開始興建，120百噸產(chǎn)能的生產(chǎn)線將於2014年下半年啟動(dòng)。評級“持有”，目標(biāo)價(jià)看25.27元。
