??? 1-11 月份全國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額為127614.14 億元，同比增長(zhǎng)26.8%，較前十個(gè)月下降0.4 個(gè)百分點(diǎn)，扣除固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)以后，實(shí)際增速大約在15.1%，亦有所下降。從11 月單月來(lái)看，全國(guó)共完成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資14425.07 億元，同比增速為23.81%，繼續(xù)延續(xù)下降趨勢(shì)，增速較前十個(gè)月小幅回落0.58 個(gè)百分點(diǎn)。
??? 水泥產(chǎn)量旺季不旺
??? 固定資產(chǎn)投資趨緩使大部分地區(qū)四季度的水泥需求旺季并未如期啟動(dòng)。今年1～11 月累計(jì)水泥產(chǎn)量12.67 億噸，同比增長(zhǎng)5.73%，增速較同期減緩8 個(gè)百分點(diǎn)，月度累計(jì)產(chǎn)量增速繼續(xù)延續(xù)下降趨勢(shì)。11 月份單月生產(chǎn)水泥1.27 億噸，同比增長(zhǎng)2.83%，環(huán)比上漲3.01%。分區(qū)域看，黑龍江、廣西、陜西、內(nèi)蒙古受區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)，增速在15%以上，河南水泥產(chǎn)量達(dá)到9162萬(wàn)噸，排名首次沖進(jìn)全國(guó)三甲；7 個(gè)省出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)量大省山東、浙江、廣東和河北均在其中，是產(chǎn)量增速下降的主要原因。
??? 水泥投資熱度不減
??? 11 月份單月，水泥投資共完成125.64 億元，環(huán)比上漲37.47%，同比增長(zhǎng)80.61%，增速繼十月份大幅回落后又繼續(xù)攀升。1-11月份水泥行業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資942.13 億元，同比增長(zhǎng)65.05%，增速小幅上升了2.16 個(gè)百分點(diǎn)。
??? 西北水泥股呈現(xiàn)投資價(jià)值
??? 水泥板塊近一個(gè)月由于受大盤回落的影響，估值也明顯下滑。截至12 月31 日收盤，板塊總市值為994.21 億元，相較于12月2 日小幅下降了8.84%。從個(gè)股上看，在個(gè)股呈現(xiàn)普跌格局的背景下西北地區(qū)的水泥企業(yè)青松建化和賽馬實(shí)業(yè)股價(jià)仍然實(shí)現(xiàn)了上漲，顯示出市場(chǎng)對(duì)于西北地區(qū)水泥企業(yè)仍然具有較強(qiáng)信心。目前，西北地區(qū)的水泥上市公司如天山股份，賽馬實(shí)業(yè)，祁連山以及中部地區(qū)的華新水泥收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)均顯示較高的平，但估值都低于15 倍市盈率，已經(jīng)顯現(xiàn)出一定的投資價(jià)值。
