【水泥人網(wǎng)】一季度本是水泥行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，市場(chǎng)原本預(yù)期在2010年下半年高企的價(jià)格在這一季會(huì)小幅下調(diào)。然而，中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，一季度水泥價(jià)格仍逐月回升，水泥行業(yè)4月份的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了22%。進(jìn)入二季度后，水泥行業(yè)在拉閘限電背景下，迎來(lái)需求旺季，水泥市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求情況，水泥價(jià)格仍保持繼續(xù)上漲。
當(dāng)下的水泥股，是否還會(huì)有自去年以來(lái)的良好預(yù)期呢？
限電推漲水泥價(jià)格
近期，浙江、湖南、江西、重慶、貴州等地均不同程度地出現(xiàn)用電緊張，各地采取限電和讓電措施。水泥行業(yè)屬于高能耗產(chǎn)業(yè)，因此成為重點(diǎn)限電對(duì)象，限電將降低水泥供給。電荒嚴(yán)重的地區(qū)，水泥價(jià)格上漲更加迅速。
中信證券認(rèn)為，二季度華東、華南、華中地區(qū)由于限電因素，水泥輪動(dòng)漲價(jià)的態(tài)勢(shì)在延續(xù)，預(yù)計(jì)華東地區(qū)的缺電狀態(tài)和不斷發(fā)酵的旺季格局，將使得未來(lái)華東水泥供應(yīng)持續(xù)偏緊，價(jià)格有望繼續(xù)上調(diào)，而且作為傳統(tǒng)淡季的三季度水泥價(jià)格亦將有超預(yù)期表現(xiàn)的可能。
5月4日商務(wù)部預(yù)報(bào)監(jiān)測(cè)，隨著氣溫升高，各地進(jìn)入施工旺季，水泥需求增加，價(jià)格連續(xù)六周小幅上揚(yáng)，累計(jì)上漲3.7%。全國(guó)高標(biāo)水泥最近一周市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲1.6%至414元/噸，主要體現(xiàn)在中南地區(qū)湖南、廣西和西北地區(qū)的寧夏、新疆，不同地區(qū)價(jià)格上漲10~80元/噸。
宏觀政策支撐
5月10日，工信部對(duì)18個(gè)工業(yè)行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)予以公告，其中水泥行業(yè)2011年淘汰目標(biāo)為13355萬(wàn)噸，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期；河北、山西、遼寧、浙江等省水泥行業(yè)淘汰落后任務(wù)較重。國(guó)金證券認(rèn)為，工信部落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)的預(yù)期，使下半年水泥景氣度的趨勢(shì)好于上半年、明年好于今年，而且這種向上的趨勢(shì)對(duì)需求的依賴較小，是比較確定的。
5月11日，面對(duì)銀根收緊環(huán)境下捉襟見(jiàn)肘的企業(yè)融資環(huán)境，證監(jiān)會(huì)將對(duì)“九大受限行業(yè)”的再融資進(jìn)行部分“松綁”，水泥行業(yè)也在其中。某券商分析師表示，水泥行業(yè)再融資松綁，會(huì)增加供給的可能性，但水泥行業(yè)屬資金密集型，資金充裕將有利于水泥企業(yè)的并購(gòu)重組。
機(jī)構(gòu)一季報(bào)扎堆水泥股
水泥行業(yè)一季報(bào)中顯示機(jī)構(gòu)扎堆買(mǎi)入?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，最典型的機(jī)構(gòu)是以基金為代表的機(jī)構(gòu)。
比如海螺水泥（600585，收盤(pán)價(jià)36.67元）的前十大流通股股東中，交通銀行博時(shí)新興成長(zhǎng)股票型基金持股2400萬(wàn)股，占總股本比0.68%；中國(guó)建設(shè)銀行華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)股票型證券投資基金持股2399.95萬(wàn)股，占總股本比0.68%；交通銀行富國(guó)天益價(jià)值證券投資基金持股1755.9萬(wàn)股，占總股本比0.50%；華新水泥（600801，收盤(pán)價(jià)48.68元），前十大流通股股東中，泰達(dá)宏利市值優(yōu)選股票型證券投資基金持股640萬(wàn)股，占總股本比1.59%；富蘭克林國(guó)海潛力組合股票型證券投資基金持股456.51萬(wàn)股，占總股本比1.13%；華夏盛世精選股票型證券投資基金持股419.26萬(wàn)股，占流通比1.04%。
現(xiàn)在的水泥股多數(shù)大漲了一兩年，這種對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有密切正向反應(yīng)的行業(yè)，一旦二三季度的實(shí)際投資放緩，影響可能就會(huì)顯現(xiàn)。不過(guò)，許多券商研究員表示，至少?gòu)哪壳皝?lái)看，水泥行業(yè)依然很有發(fā)展性。
個(gè)股推薦
對(duì)于A股上市公司中水泥行業(yè)的最佳標(biāo)的選擇和投資路線，某券商分析師向? 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，水泥板塊將在中長(zhǎng)期內(nèi)有較好的投資機(jī)會(huì)，建議逢低配置。個(gè)股方面，建議優(yōu)先選擇限電區(qū)域控制力強(qiáng)的新疆地區(qū)水泥企業(yè)。
天山股份（000877，收盤(pán)價(jià)38.07元）
公司新疆事業(yè)部高景氣持續(xù)，江蘇事業(yè)部底部崛起；公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)構(gòu)成雙引擎驅(qū)動(dòng)。2011年公司大幅提高疆內(nèi)產(chǎn)能，現(xiàn)公布計(jì)劃全部投產(chǎn)后疆內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)到3800萬(wàn)噸左右，增幅232%；2010年江蘇事業(yè)部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.65億元。公司董事會(huì)公告公開(kāi)增發(fā)不超過(guò)1.2億股募資28億元，原A股股東享有優(yōu)先配售權(quán)，暫不考慮公司增發(fā)攤薄。光大證券維持公司2011~2012年每股收益2.60、3.30元的預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)52元，對(duì)應(yīng)20倍2011年P(guān)E水平。
青松建化（600425，收盤(pán)價(jià)24.41元）
公司克州和巴州兩條日產(chǎn)2500噸熟料產(chǎn)線投產(chǎn)，總產(chǎn)能達(dá)到700萬(wàn)噸，產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)43%；南疆水泥銷(xiāo)售均價(jià)低于2009年，成本端因規(guī)模效應(yīng)也相應(yīng)下降。公司水泥產(chǎn)品毛利率略升0.42%，綜合毛利率28.80%，同比提高0.24%，單位產(chǎn)品盈利能力基本穩(wěn)定。
公司水泥產(chǎn)能集中于新疆，南疆占比高；立足疆內(nèi)旺盛的水泥需求，且南疆2011年的景氣程度會(huì)較2010年提高；2011~2012年公司產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，復(fù)合增速25%~30%，預(yù)計(jì)北疆烏魯木齊（西山）和五家渠項(xiàng)目2013年投產(chǎn)后，總產(chǎn)能將提高近100%。光大證券維持公司盈利預(yù)測(cè)不變，不考慮能源業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)公司2011~2012年每股收益? （攤?。?.95、1.24元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)28.50元，對(duì)應(yīng)2011年30倍PE水平。
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