投資開(kāi)始不斷變熱：步入4月，新疆天氣開(kāi)始轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)開(kāi)始全面啟動(dòng)。民生工程、公路、鐵路建設(shè)陸續(xù)啟動(dòng)，對(duì)口支援的項(xiàng)目也已陸續(xù)開(kāi)工。1月~4月新疆累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資420億元，同比增長(zhǎng)26.76%，比去年同期高近15個(gè)百分點(diǎn)。其中4月單月固定資產(chǎn)投資完成額為約235.4億，同比增長(zhǎng)34.4%，比去年同期高16個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成51億元，同比增長(zhǎng)65.4%，比去年同期高約37個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村公路1月~4月累計(jì)完成投資額35278萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)52%，民生工程投資一季度完成投資26.28億元，同比增長(zhǎng)70%。所有數(shù)據(jù)均指向一個(gè)事實(shí)：新疆開(kāi)始進(jìn)入大發(fā)展，新疆建材行業(yè)的景氣時(shí)代來(lái)臨。
比較今年和去年新疆各月固投增速在全國(guó)各省市中的排名，可以發(fā)現(xiàn)：今年年初以來(lái)，新疆地區(qū)增速排名平均提升7名，相比其他區(qū)域，新疆地區(qū)的投資開(kāi)始不斷變熱。
獨(dú)立于宏觀調(diào)控之外：為了抑制通貨膨脹，去年下半年以來(lái)流動(dòng)性緊縮政策持續(xù)推進(jìn)，全國(guó)信貸增速的持續(xù)下滑也在反映政策調(diào)控效應(yīng)。和全國(guó)緊縮信貸相對(duì)比，一季度，新疆金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額5331億元，比年初增加357.8億元，同比增長(zhǎng)30.4%，高于全國(guó)平均水平12.5個(gè)百分點(diǎn)。保持高位運(yùn)行的信貸增速為新疆即將迎來(lái)的跨越式發(fā)展提供了持續(xù)動(dòng)力支持。
去年以來(lái)，政策持續(xù)嚴(yán)厲調(diào)控地產(chǎn)，而新疆1月~4月房地產(chǎn)累計(jì)投資增速趨勢(shì)向上，明顯有別于全國(guó)的穩(wěn)中略降；單月投資同比增速達(dá)到58.8%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速也遠(yuǎn)高于全國(guó)和西北地區(qū)平均水平。
信貸和地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)反映出新疆完全不受宏觀調(diào)控影響。
第二，景氣高企下，水泥行業(yè)邁入黃金期。
在投資高增長(zhǎng)和區(qū)域跨越式發(fā)展的刺激下，新疆水泥行業(yè)正在走向黃金期，截至目前的行業(yè)數(shù)據(jù)也不斷印證這一點(diǎn)。
1月~4月新疆建材工業(yè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值16億元，同比增長(zhǎng)52%；工業(yè)銷售總產(chǎn)值42.46億元，同比增長(zhǎng)46%，絕對(duì)值及增速均創(chuàng)10年來(lái)歷史新高。其中4月實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值7.81億元，增長(zhǎng)58%；完成工業(yè)銷售總產(chǎn)值22.04億元，同比增長(zhǎng)58%。水泥行業(yè)1月~4月實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值9.14億元，同比增長(zhǎng)62%；工業(yè)銷售總產(chǎn)值20.37億元，同比增長(zhǎng)57%；均創(chuàng)歷史新高。其中4月實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值4.95億元，增長(zhǎng)88%；完成工業(yè)銷售總產(chǎn)值11.83億元，同比增長(zhǎng)82%。
從量來(lái)看，水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)迅猛；1月~4月新疆實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量506.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.9%；其中，4月產(chǎn)量291.37萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.46%，創(chuàng)同期歷史新高，僅比2010年旺季單月最高水泥產(chǎn)量305.02萬(wàn)噸低7.54萬(wàn)噸。其中哈密、博州增長(zhǎng)最快，分別增長(zhǎng)335%和111%；烏魯木齊、伊犁州直增量最大，分別增長(zhǎng)23.65萬(wàn)噸、17.88萬(wàn)噸。
從價(jià)來(lái)看，水泥價(jià)格不斷上漲。南疆和北疆，4月剛開(kāi)春水泥價(jià)格均出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，并且這一趨勢(shì)仍將繼續(xù)。
第三，“特殊支持”政策逐步出臺(tái)利好行業(yè)。
第二次全國(guó)對(duì)口援疆會(huì)議于5月27日~29日順利召開(kāi)，會(huì)上胡錦濤、李克強(qiáng)、周永康等分別發(fā)表講話，在對(duì)現(xiàn)有成績(jī)作出肯定的同時(shí)，對(duì)未來(lái)的援建開(kāi)發(fā)提出更高的要求，首重民生和重大工程建設(shè)，實(shí)施“差別化”經(jīng)濟(jì)政策。隨著國(guó)家支持新疆發(fā)展的“特殊支持”政策措施逐步出臺(tái)，大批試點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)始實(shí)施，天量資金將涌入新疆，新疆基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將得到迅速發(fā)展，我們看好新疆水泥股的大邏輯（不受宏觀調(diào)控影響）得到進(jìn)一步深化。
第四，建議關(guān)注青松建化和天山股份：業(yè)績(jī)有望超預(yù)期
值得注意的是，電荒仍在持續(xù)，電煤漲價(jià)趨勢(shì)已經(jīng)蔓延至內(nèi)蒙、遼寧等地。限電影響下，江蘇部分地區(qū)水泥價(jià)格上調(diào)10元~20元/噸，由于限電首先是針對(duì)耗能更高的落后產(chǎn)能和小企業(yè)，對(duì)大企業(yè)量的影響相對(duì)較小，冀東、海螺和中材一度出現(xiàn)零庫(kù)存，水泥行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健，低估值顯示對(duì)未來(lái)悲觀預(yù)期已有反映，持續(xù)看好行業(yè)。
而在目前市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期下，新疆地區(qū)的投資價(jià)值愈發(fā)凸顯：完全不受調(diào)控政策影響，是積極財(cái)政政策最大受益者；而且，目前新疆市場(chǎng)需求已經(jīng)超預(yù)期啟動(dòng)，將帶來(lái)水泥行業(yè)的跨越式發(fā)展，維持推薦青松建化和天山股份。
