【水泥人網(wǎng)】作為地區(qū)水泥市場(chǎng)整合的龍頭企業(yè)，公司通過(guò)內(nèi)生和外延式增長(zhǎng)積極擴(kuò)張，2010年控制產(chǎn)能達(dá)到4000萬(wàn)噸；公司低碳環(huán)保方面的嘗試也走在同行業(yè)之先。
另外，憑借國(guó)資背景和在保障房建設(shè)上的布局，公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)回調(diào)以及政策趨緊的情況下具有良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
公司現(xiàn)有土地儲(chǔ)備590萬(wàn)平方米，分布于北京、杭州、天津、重慶等地；其在北京大量的工業(yè)用地未來(lái)能夠不斷轉(zhuǎn)為住宅和商業(yè)用地，形成公司優(yōu)質(zhì)低價(jià)的土地儲(chǔ)備擴(kuò)充來(lái)源。
公司超過(guò)100萬(wàn)平方米的不動(dòng)產(chǎn)不僅帶來(lái)了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，且分布于北京的黃金地段，未來(lái)升值潛力巨大。
公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是：水泥板塊的產(chǎn)能釋放和成本提升風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策風(fēng)險(xiǎn)。
我們預(yù)計(jì)公司2010年至2013年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為43.7%，按照分步加總法計(jì)算的A股合理估值為16.69元，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。
