【水泥人網(wǎng)】在行業(yè)景氣度持續(xù)高位運(yùn)行的背景下,水泥類上市公司今年以來的再融資熱情可謂“一浪高過一浪”。
繼祁連山(600720,股吧)本月18日宣布擬配股融資17億后,青松建化(600425,股吧)日前也表示將增發(fā)募資38億元。與此同時,包括冀東水泥(000401,股吧)、華新水泥(600801,股吧)、江西水泥(000789,股吧)在內(nèi)的水泥類上市公司的各類再融資計劃(包括增發(fā)、公司債等)也在緊密推進(jìn)中,“先行一步”的海螺水泥(600585,股吧)更是在上月末已成功完成95億公司債的發(fā)行工作。
通過盤點不難發(fā)現(xiàn),水泥類上市公司再融資的資金去向主要分為“償還債務(wù)”、“補(bǔ)充流動資金”以及“投建新項目”三大類。
“由于水泥企業(yè)負(fù)債率普遍較高,而隨著進(jìn)入新一輪加息周期,在信貸日益趨緊的大環(huán)境下,企業(yè)從銀行等渠道進(jìn)行融資的成本也日益提升。因此,一些公司通過再融資集中清償債務(wù)主要是為了在緩解資金緊張的同時,間接降低財務(wù)費(fèi)用支出?!蹦橙谭治鋈耸糠Q。
的確,祁連山配股計劃中便明確指出募資中的4億元用于償還短期融資券,其余全部用于補(bǔ)充流動資金;海螺水泥公司債募資也主要用來償還商業(yè)銀行貸款及補(bǔ)充流動資金。
而與直接償債不同,水泥企業(yè)將再融資所獲資金補(bǔ)充流動資金或是為未來的兼并收購做鋪墊。上述人士指出,國家已將水泥列為產(chǎn)能過剩行業(yè),監(jiān)管部門明確鼓勵現(xiàn)有水泥企業(yè)兼并重組,加快淘汰落后產(chǎn)能。鑒于水泥類上市公司多為區(qū)域龍頭,將成為區(qū)域整合的主導(dǎo)力量,面對激烈的競爭態(tài)勢,充足的資金儲備無疑將在未來收購中占得先機(jī)。
值得一提的是,工信部、發(fā)改委此前發(fā)文多次提出要嚴(yán)格控制新建水泥(熟料)生產(chǎn)線項目,但支持企業(yè)在生產(chǎn)線上進(jìn)行余熱發(fā)電。受此影響,水泥企業(yè)在其再融資投向中已少有新建生產(chǎn)線項目的“身影”,大多轉(zhuǎn)向了余熱發(fā)電及混凝土攪拌站項目。不過,青松建化最新增發(fā)方案中即決定投建多條水泥生產(chǎn)線,但每個項目均配套了純低溫余熱發(fā)電,以滿足監(jiān)管部門要求。
在上述分析人士看來,水泥類上市公司頻繁實施再融資的根本目的即是借助資金優(yōu)勢來優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu),進(jìn)一步完善區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè),加強(qiáng)區(qū)域資源整合能力,鞏固市場占有率。該人士預(yù)計,隨著水泥消費(fèi)旺季的到來以及保障房項目建設(shè)步伐加快,今年下半年水泥需求仍將維持穩(wěn)步增長態(tài)勢。與此同時,在行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的帶領(lǐng)下,各企業(yè)在水泥價格上的協(xié)同效應(yīng)也日漸體現(xiàn),行業(yè)高度景氣之下,水泥類上市公司今年仍將有望取得較好的“收成”。