【水泥人網(wǎng)】中國(guó)工業(yè)和信息化部7月11日向社會(huì)公告 18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單，要求各地采取有效措施確保列入公告名單的企業(yè)落后產(chǎn)能在2011年底前被徹底淘汰。其中，要求淘汰水泥產(chǎn)能15327萬(wàn)噸，涉及782家企業(yè)。
點(diǎn)評(píng):
淘汰總量超市場(chǎng)預(yù)期，但粉磨產(chǎn)能占比接近一半，實(shí)際效果可能低于預(yù)期。名單中淘汰水泥產(chǎn)能目標(biāo)為1.53億噸，超出此前1.3億噸的預(yù)期數(shù)據(jù)。其中，涉及熟料生產(chǎn)的水泥產(chǎn)能（機(jī)立窯、濕法窯、中空窯等）為0.81億噸，而粉磨產(chǎn)能為0.72億噸，粉磨產(chǎn)能全行業(yè)過(guò)剩嚴(yán)重，熟料產(chǎn)能才是影響行業(yè)景氣度的關(guān)鍵。將水泥產(chǎn)能換算成熟料產(chǎn)能，約淘汰0.6億噸。我們估算2010年末熟料產(chǎn)能約為15.09億噸，淘汰熟料產(chǎn)能占比4%。我們判斷全年新型干法熟料產(chǎn)能新增2億噸，較2010年末熟料產(chǎn)能增長(zhǎng)13.7%，則2011年熟料產(chǎn)能將凈增9.7%。分區(qū)域淘汰力度排序:東北、西南、華北、西北、華東、中南。
東北全年熟料產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。東北三省共淘汰相應(yīng)熟料產(chǎn)能726萬(wàn)噸，2011年將新增熟料產(chǎn)能595萬(wàn)噸，全年熟料產(chǎn)能增長(zhǎng)率為-1.4%。受益公司為亞泰集團(tuán)（600881）、冀東水泥（000401）。
西南區(qū)的四川、重慶、貴州淘汰力度較大，淘汰熟料產(chǎn)能占比分別為8.6%、8.2%、5.1%。我們預(yù)計(jì)四川省2011年產(chǎn)能凈增速度為7.2%，產(chǎn)能利用率有望伴隨區(qū)域產(chǎn)能的逐漸消化而來(lái)到價(jià)格上漲的敏感點(diǎn)，未來(lái)會(huì)迎來(lái)較大的價(jià)格上漲，建議關(guān)注四川雙馬（000935）。
華北區(qū):山西省淘汰力度大，河北省主要淘汰粉磨產(chǎn)能，有助于阻止外地熟料流入。山西省計(jì)劃淘汰熟料產(chǎn)能占比達(dá)到9%，其余各省淘汰力度一般。河北省計(jì)劃淘汰接近2700萬(wàn)噸的粉磨產(chǎn)能，這將有助于阻止山東、遼寧、河南等地低價(jià)熟料的流入，從而提升京津冀區(qū)域水泥景氣度。
西北區(qū):淘汰力度基本符合預(yù)期，產(chǎn)能端壓力較大。
華東區(qū):江西、山東淘汰目標(biāo)超出我們預(yù)期，福建省淘汰目標(biāo)低于我們預(yù)期，其余省份主要淘汰粉磨產(chǎn)能。華東區(qū)2011年新產(chǎn)能投放力度并不弱，我們預(yù)計(jì)全年熟料產(chǎn)能凈增9.8%，供給端壓力不容小視。
中南區(qū):湖南、廣東淘汰目標(biāo)低于預(yù)期，湖北產(chǎn)能將負(fù)增長(zhǎng)。湖南、廣東兩省都還有大量的落后產(chǎn)能，名單中的目標(biāo)產(chǎn)能低于我們的預(yù)期，不排除實(shí)際情況與名單目標(biāo)存在偏差的情況。湖北區(qū)域產(chǎn)能將確定性負(fù)增長(zhǎng)，受益公司為華新水泥（600801）。
