【水泥人網(wǎng)】2011年新年，中國(guó)建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平收到一份來(lái)自哈佛商學(xué)院的禮物：中國(guó)建材旗下的南方水泥在聯(lián)合重組和管理整合方面的成功經(jīng)驗(yàn)，被列入哈佛商學(xué)院管理案例。
故事還得回到2007年3月，坐落在西湖邊的汪莊迎來(lái)了當(dāng)時(shí)浙江省幾家最大水泥企業(yè)的老總——尖峰水泥董事長(zhǎng)杜自弘、浙江水泥董事長(zhǎng)馮光成、虎山水泥董事長(zhǎng)張劍星、三獅集團(tuán)董事長(zhǎng)姚季鑫。受宋志平之邀，幾位大佬齊聚飲茶，聊天的內(nèi)容已難考證，但隨后中國(guó)建材旗下的南方水泥在浙江乃至全國(guó)的聯(lián)合重組行動(dòng)迅速升級(jí)，在浙江市場(chǎng)占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)地位。
作為中國(guó)水泥行業(yè)最為經(jīng)典的聯(lián)合重組案例之一，南方水泥的整合行動(dòng)雖然一開(kāi)始被稱(chēng)為“瘋狂收購(gòu)”、“大躍進(jìn)”，但是最終恰恰成為了中國(guó)水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的代表作。不過(guò)，在浙江整合多家水泥公司5年過(guò)后，中國(guó)建材似乎也開(kāi)始面臨重新整合、消化的難題。
近日，出現(xiàn)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的4個(gè)項(xiàng)目引發(fā)浙江水泥行業(yè)震動(dòng)，中國(guó)建材開(kāi)始“叫賣(mài)”此前從浙江收購(gòu)過(guò)來(lái)的4家水泥公司股權(quán)，而且叫價(jià)僅為1.1億元。
4家公司控股權(quán)出讓或?yàn)椤皽p負(fù)”
根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所日前發(fā)布的公告顯示，中國(guó)建材計(jì)劃出售旗下紹興南方水泥有限公司51%股權(quán)、諸暨南方水泥有限公司51%股權(quán)、德清加元南方水泥有限公司51%股權(quán)以及海寧市三獅水泥有限責(zé)任公司51%股權(quán)，4個(gè)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目合計(jì)掛牌價(jià)格為1.1億元。
據(jù)了解，紹興南方水泥、諸暨南方水泥、德清加元南方水泥目前均由中國(guó)建材集團(tuán)旗下的杭州南方水泥有限公司全資控股，海寧市三獅水泥現(xiàn)由中國(guó)建材集團(tuán)旗下的浙江三獅水泥股份有限公司持有81.51%的股份。
這幾家公司正是當(dāng)年中國(guó)建材在浙江大舉聯(lián)合重組時(shí)納入麾下的。2006年，成立僅1年的中國(guó)建材在港交所成功上市，與此同時(shí)，率先在全國(guó)完成技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的浙江省水泥工業(yè)陷入了發(fā)展困境，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，企業(yè)高度分散，眾多企業(yè)在無(wú)序和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的泥潭中掙扎。當(dāng)時(shí)的浙江水泥業(yè)，卻被中國(guó)建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平看出巨大機(jī)遇。2006年底，中國(guó)建材進(jìn)入浙江省開(kāi)始進(jìn)行大規(guī)模整合，一口氣在浙江地區(qū)并購(gòu)了多家水泥公司。
2007年8月，南方水泥有限公司成立。浙江虎山、浙江水泥、浙江尖峰、湖南韶峰、眾盛水泥、立馬水泥、桐廬三獅、紹興三獅等多家企業(yè)迅速被收歸旗下，其中最為重要的正是文章開(kāi)頭的幾家省內(nèi)最大的水泥企業(yè)，而這幾家企業(yè)的老總中也有部分成為了南方水泥的董事及高管成員。
此后，中國(guó)建材穩(wěn)坐浙江水泥行業(yè)“頭把交椅”。據(jù)了解，目前中國(guó)建材在浙江水泥市場(chǎng)熟料產(chǎn)能超過(guò)50%、水泥產(chǎn)能也在40%左右。
那么，中國(guó)建材為何要賣(mài)掉旗下這4家公司呢？昨天，記者聯(lián)系南方水泥有限公司常務(wù)執(zhí)行副總裁張劍星，他表示正在國(guó)外出差，以對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況不了解為由，拒絕接受采訪。
“主要原因應(yīng)該還是在于并購(gòu)多年之后，中國(guó)建材對(duì)旗下公司進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整?！鄙虾Ｂ?lián)合產(chǎn)權(quán)交易所知情人士則告訴記者，南方水泥整體經(jīng)營(yíng)形勢(shì)較好，但這4家公司并非南方水泥在浙江市場(chǎng)的核心資產(chǎn)，而且盈利狀況并不理想。
兩家房企及數(shù)億債務(wù)打包轉(zhuǎn)讓?zhuān)茏尨鷥r(jià)超9億
1.1億元掛牌轉(zhuǎn)讓4家水泥公司控制權(quán)，看起來(lái)價(jià)格便宜，但是詳細(xì)閱讀交易條件后可以發(fā)現(xiàn)，想吃“便宜”并不容易。
據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布的公告顯示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓受讓方在受讓中國(guó)建材旗下4家水泥公司股權(quán)的同時(shí)，還必須同時(shí)受讓成都中建投房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)成都中建投)的100%股權(quán)和深圳中建投投資發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)深圳中建投)100%股權(quán)，掛牌價(jià)格分別為1.7億元和1.9億元。
查看交易所關(guān)于這兩家公司的相關(guān)轉(zhuǎn)讓信息可以發(fā)現(xiàn)，兩家均為房地產(chǎn)企業(yè)。成都中建投成立于2010年4月8日，注冊(cè)資本1億元，主要經(jīng)營(yíng)范圍包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè)管理、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)。成立當(dāng)年無(wú)營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)則虧損96.29萬(wàn)元，今年上半年凈利潤(rùn)虧損61.98萬(wàn)元。
不過(guò)，經(jīng)評(píng)估，以2010年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，其凈資產(chǎn)賬面值為9841.73萬(wàn)元，評(píng)估值則為15447.01萬(wàn)元。除了評(píng)估大幅增值之外，公告還顯示，受讓方在舉牌時(shí)還須與出讓方簽署關(guān)于成都中建投償還出讓方債務(wù)的協(xié)議，評(píng)估基準(zhǔn)日欠出讓方2025.26萬(wàn)元，意味著受讓方還要承擔(dān)2025.26萬(wàn)元的還債義務(wù)。
另外一家深圳中建投則成立于1999年，主營(yíng)同樣為房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入470.13萬(wàn)元，凈利潤(rùn)48.85萬(wàn)元；以2010年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，其凈資產(chǎn)賬面值為負(fù)177.61萬(wàn)元，評(píng)估值則高達(dá)18097.02萬(wàn)元。與成都中建投一樣，意向受讓方也需承擔(dān)償還出讓方的債務(wù)，不過(guò)這筆債務(wù)數(shù)額更為龐大，評(píng)估基準(zhǔn)日欠出讓方4.3億元。
由此可見(jiàn)，中國(guó)建材此番6個(gè)掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)項(xiàng)目其實(shí)為打包出售項(xiàng)目。接近該項(xiàng)目的知情人士表示，經(jīng)過(guò)對(duì)這6個(gè)項(xiàng)目的分析和梳理不難發(fā)現(xiàn)，雖然表面上掛牌總價(jià)僅為4.7億元，背后還暗藏約4.5億元債務(wù)，因此受讓代價(jià)實(shí)際超過(guò)9億元。
“醉翁之意不在酒，或許中國(guó)建材此次打包交易真正急于脫手的可能是其房地產(chǎn)項(xiàng)目，這是其非主營(yíng)項(xiàng)目，而且負(fù)債和經(jīng)營(yíng)情況更糟?！痹撊耸勘硎荆饲皣?guó)資委早有要求78家不以房地產(chǎn)為主業(yè)的央企有序退出房地產(chǎn)市場(chǎng)，中國(guó)建材的壓力可能源自于此。而加入4家水泥公司的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑒t讓這筆買(mǎi)賣(mài)看上去更加具有吸引力。
