【水泥人網(wǎng)】巨龍管業(yè)前副總經(jīng)理朱竹森涉嫌行賄被捕，而該公司仍然繼續(xù)在A股市場發(fā)行股票，眾股民義憤填膺。據(jù)中國混凝土與水泥制品協(xié)會名譽會長、教授級高工張樹凱介紹，目前已建成PCCP生產(chǎn)線生產(chǎn)能力過大，今后一段時期內(nèi)原則上不應(yīng)再建新廠、新線。另外，自2010年以來，華東地區(qū)水泥、鋼鐵等原材料價格不斷上漲，由此，巨龍管業(yè)自稱的成本采購優(yōu)勢已經(jīng)蕩然無存，在此背景下，執(zhí)意融資擴產(chǎn)究竟為何......
高毛利率能否持續(xù)存疑 成本優(yōu)勢漸弱
巨龍管業(yè)在招股說明書中承認，近年來，因 PCCP 業(yè)務(wù)毛利率較高，進入PCCP 行業(yè)的企業(yè)越來越多，潛在競爭者不斷增加。據(jù)介紹，目前，一些生產(chǎn)PCCP企業(yè)為了爭奪有關(guān)工程中標，多采用競相壓價、低價微利，甚至低于成本銷售，導致無序競爭更加激烈，使企業(yè)、行業(yè)經(jīng)濟效益受到很大影響。
巨龍管業(yè)毛利率在PCCP行業(yè)處于較高水平。2008年到2010年過去3年，該公司毛利率分別為27.55%、42.70%、41.17%。對于毛利率較高的原因，巨龍管業(yè)稱，公司本部位于浙江中部金華地區(qū)，周邊物資供應(yīng)充足，交通運輸便捷，所需的原材料可以就近采購，通過規(guī)模采購和較低的運輸成本獲得采購成本較低的原材料。PCCP材料成本主要由鋼材（包括鋼絲、薄板材和承插口板）和水泥構(gòu)成，其中鋼材約占產(chǎn)品成本的52%~58%，水泥約占產(chǎn)品成本的8%~11%。這家公司稱，鋼材和水泥價格的波動將對產(chǎn)品成本影響較大。
根據(jù)巨龍管業(yè)披露的數(shù)據(jù)，過去幾年，該公司采購的鋼材和水泥的確比競爭對手青龍管業(yè)低一些，以2009年為例，青龍管業(yè)的水泥采購均價為412元/噸，巨龍管業(yè)為237.24元/噸；青龍管業(yè)薄鋼板采購價為4650元/噸，巨龍管業(yè)則為3855.56元/噸。然而，從今年開始，巨龍管業(yè)的水泥采購價優(yōu)勢已經(jīng)蕩然無存。數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，水泥行業(yè)兼并重組導致華東地區(qū)水泥價格逐步提高。
巨龍管業(yè)稱，以2010年為例，在銷售數(shù)量、單位售價等其他因素不變的情況下，若鋼材采購單價每上漲10%，則銷售毛利率降低3.10%，若水泥采購單價每上漲10%，則銷售毛利率降低0.70%。
由于國家鼓勵鋼鐵行業(yè)、水泥行業(yè)大規(guī)模兼并重組，行業(yè)普遍預(yù)測，鋼材價格和水泥價格未來將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。
產(chǎn)能利用率45% 執(zhí)意擴產(chǎn)？
巨龍管業(yè)在招股說明中坦陳，2009年，其行業(yè)設(shè)計產(chǎn)能約3500公里，實際產(chǎn)量為1600公里，產(chǎn)能利用率僅為45%。在產(chǎn)能明顯過剩的背景下，發(fā)行人依然募投擴產(chǎn)，不知意欲何為。
另外，其主要原材料水泥的價格已從237.24元/噸上漲到471元/噸，而且其競爭對手青龍管業(yè)所屬的西北地區(qū)水泥價格僅從412元/噸上漲到431元/噸，另一主要原材料鋼鐵的價格也呈上升趨勢，這不僅將導致其毛利率的下降，更使得其所宣稱的成本優(yōu)勢蕩然無存，對此，不知巨龍管業(yè)如何應(yīng)對？
高管被捕仍發(fā)行 “這不是坑股民嗎”
9月13日，主管銷售業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理朱竹森向公司匯報其因涉嫌行賄被司法機關(guān)立案調(diào)查，并口頭提出辭職要求，9月16日正式向公司遞交書面辭職報告。
在巨龍管業(yè)，朱竹森也確實屬于元老級人物，作為公司的16名發(fā)起人之一，也是公司的股東，朱持有巨龍管業(yè)25萬股。同時值得關(guān)注的是，在巨龍管業(yè)的高管中，朱竹森的哥哥朱竹根也是核心技術(shù)人員之一，其從事該行業(yè)二十多年，具有豐富的混凝土輸水管道生產(chǎn)管理經(jīng)驗，并持有巨龍管業(yè)55萬股。
而巨龍管業(yè)主要從事混凝土輸水管道的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司曾在網(wǎng)上路演中表示，“承接的業(yè)務(wù)大多是政府重點招投標工程”，并坦承行業(yè)競爭日趨激烈，激烈的競爭下，政府招投標顯得尤其重要，“對負責銷售業(yè)務(wù)的朱竹森而言，搞定關(guān)系從而獲得項目，可能是其涉嫌行賄犯罪的原因?！庇蟹治鋈耸咳绱吮硎?，朱竹森的辭職肯定將對公司產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生一定的影響，包括公司在行業(yè)中的形象。
巨龍管業(yè)表示，與同行業(yè)上市公司國統(tǒng)股份、青龍管業(yè)相比，巨龍管業(yè)資金來源單一，主要依靠自身積累、商業(yè)信用和銀行短期借款。數(shù)據(jù)顯示，2008年巨龍管業(yè)資產(chǎn)負債率曾達到77.7%，此后通過股權(quán)融資，暫時使負債率下降到60%左右，而銀行貸款占公司負債的絕大多數(shù)。同時，隨著行業(yè)發(fā)展和普遍實行招投標制度，區(qū)域壟斷格局正逐步打破，行業(yè)競爭加劇。
