【水泥人網(wǎng)】報告要點水泥價格小幅下跌、水泥煤炭價格差小幅下降水泥價格小幅下跌國慶節(jié)后第一周,國內(nèi)水泥市場價格繼續(xù)振蕩下行,環(huán)比節(jié)前一周下跌0.58%。下跌的區(qū)域主要體現(xiàn)在南昌、福州、南寧、貴陽等地,分別下調(diào)20-50元/噸;上漲的區(qū)域主要是湖北東部、江蘇南部、以及浙江北部,水泥和熟料分別上調(diào)20-50元/噸。
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水泥煤炭價格差小幅下降,但仍高于去年同期水平10月16日全國平均298.41元/噸,與上周相比小幅下降,高于去年同期水平(297.61元/噸)。
從各區(qū)域水泥煤炭價格差與上周相比的情況來看,華東、西南盈利能力下降,分別下降8元/噸、11元/噸,華北、東北和西北盈利能力持平,中南盈利能力上升3元/噸。
同比來看,東北,華東盈利能力均大幅高于去年同期水平,中南地區(qū)略高于去年同期,華北和西南略低于去年同期,西北地區(qū)大幅低于去年同期。
維持行業(yè)“看好”評級目前水泥股估值經(jīng)過前期調(diào)整已處在歷史底部區(qū)域,目前東部市場開始步入旺季,價格聯(lián)盟牢固的區(qū)域水泥價格存在恢復性上調(diào)的預期,短期內(nèi)市場對于水泥股的極度悲觀預期將有望得以緩解;前三季度水泥企業(yè)盈利同比依然可觀,由于眾多水泥企業(yè)存在融資需求,短期業(yè)績存在超預期可能,水泥股有望迎來估值修復的反彈行情。不過,在目前固定資產(chǎn)投資下行態(tài)勢下,水泥股的趨勢性上漲機會仍需取決于宏觀緊縮政策的變化和對固定資產(chǎn)投資預期的改善。從中期角度來看,我們認為冀東水泥(000401,股吧)已經(jīng)處于低估的水平,不過目前仍然是左側(cè)買點。
