??? 由於受到大規(guī)模固定資產(chǎn)投資計(jì)畫的刺激，行業(yè)估值水準(zhǔn)在前一段時(shí)間也出現(xiàn)了整體提升，市盈率從最低的10x 以下提升到15x 以上，估值水準(zhǔn)偏高。我們預(yù)計(jì)行業(yè)基本面最差的時(shí)間還沒有到，估計(jì)09年上半年水泥行業(yè)盈利較去年同期將出現(xiàn)同比下降，而股價(jià)也將隨著市場(chǎng)對(duì)基本面預(yù)期的變化而再次回落。09年下半年，隨著基建全面投入建設(shè)，同時(shí)房地產(chǎn)投資持續(xù)大幅下降的情況有所緩解，水泥需求有望得到恢復(fù)。如果基建、房地產(chǎn)等財(cái)政刺激政策實(shí)施效果在下半年有所體現(xiàn)，市場(chǎng)預(yù)期將有可能隨之改變，適時(shí)的把握住水泥股的反彈行情將是09年水泥行業(yè)投資策略的主旋律。
