??? 冀東水泥布局山東和陜西，表明公司堅(jiān)決向西北擴(kuò)張的同時(shí)積極向三北以外地區(qū)擴(kuò)張，向南挺進(jìn)的全國(guó)性發(fā)展戰(zhàn)略意圖日漸明晰。隨著國(guó)家擴(kuò)大基建和內(nèi)需政策的逐步產(chǎn)生效果，公司產(chǎn)能將在未來(lái)兩年逐步釋放，可望在未來(lái)獲得超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
??? 冀東水泥1月20日發(fā)布公告稱，冀東水泥擬成立福山冀東，建設(shè)4,500噸新型干法熟料水泥生產(chǎn)線項(xiàng)目。另外，公司擬參與成立鳳翔冀東，建設(shè)4,500噸熟料水泥生產(chǎn)線帶純低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目，其中公司占股90%。該公司注冊(cè)資本400萬(wàn)元，公司出資360萬(wàn)元，占注冊(cè)資本90%；陜西天柱水泥制造有限責(zé)任公司出資40萬(wàn)元，占注冊(cè)資本10%。
??? 與陜西本地企業(yè)合資建立生產(chǎn)線，表明冀東水泥堅(jiān)決向西北擴(kuò)張的戰(zhàn)略意圖；而首次布局山東向南擴(kuò)張，此舉已超越冀東水泥“三北”戰(zhàn)略，隨著中材集團(tuán)的入主，公司將不僅僅滿足在北方的優(yōu)勢(shì)，向南挺進(jìn)的全國(guó)性發(fā)展戰(zhàn)略意圖將日漸明晰。
??? 資料顯示，陜西省2007年水泥總產(chǎn)量為3,026萬(wàn)噸，冀東海德堡扶風(fēng)、涇陽(yáng)項(xiàng)目投產(chǎn)，已將公司在陜西的市場(chǎng)占有率提升至30%以上，顯著增強(qiáng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力。鳳翔項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司在陜西的水泥產(chǎn)能將達(dá)到1,000萬(wàn)噸以上，雖然由于陜西落后產(chǎn)能較少，僅30%左右，2009年和2010年淘汰的落后產(chǎn)能僅分別為200萬(wàn)噸和200萬(wàn)噸，但水泥需求有望保持20%增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)新增需求和新增供應(yīng)基本平衡。鳳翔項(xiàng)目不但滿足關(guān)中地區(qū)的水泥市場(chǎng)需求，還可促進(jìn)公司陜西乃至整個(gè)西北地區(qū)水泥定價(jià)能力。
??? 而山東是全國(guó)水泥行業(yè)的低利潤(rùn)區(qū)，山水水泥和中國(guó)建材旗下中聯(lián)水泥是兩大龍頭企業(yè)，水泥產(chǎn)能分別達(dá)3,000萬(wàn)噸和1,500萬(wàn)噸。數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2008年1-11月，山東省水泥產(chǎn)量13,067.75萬(wàn)噸，同比下滑3.46個(gè)百分點(diǎn)，僅次于北京、山西，位列全國(guó)水泥產(chǎn)量降幅第三名。2008年1-11月，山東省的水泥毛利率僅為13.64%，比2007年同期略增0.56個(gè)百分點(diǎn)。由于山東水泥產(chǎn)能在2007年就達(dá)到1.6億噸，雖然產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，但落后產(chǎn)能接近全部產(chǎn)能的一半，隨著2010年落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)的落實(shí)，也為公司介入山東市場(chǎng)提供了良機(jī)
??? 目前公司在各北方區(qū)域市場(chǎng)的市場(chǎng)份額普遍低于20%，市場(chǎng)控制力均較差，缺乏市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，毛利潤(rùn)水平不穩(wěn)定，在目前全國(guó)水泥產(chǎn)能過(guò)剩的形勢(shì)下，毛利潤(rùn)水平的下降將會(huì)較其它有較好市場(chǎng)控制力的主要水泥上市公司更加明顯，更容易受到市場(chǎng)供求關(guān)系的沖擊。中材集團(tuán)的入主后，公司的產(chǎn)能擴(kuò)張有加速和向三北地區(qū)以外省份擴(kuò)張的趨勢(shì)。
??? 根據(jù)冀東水泥08年4,000萬(wàn)噸水泥熟料的產(chǎn)能，公司要在2010年達(dá)到1.3億噸產(chǎn)能，年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)70%，年均增加產(chǎn)能4,500萬(wàn)噸。由于市場(chǎng)份額將大幅提升并進(jìn)而提升公司議價(jià)能力，公司對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響將逐步由引領(lǐng)市場(chǎng)到控制市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)大的同時(shí)銷售量?jī)r(jià)齊升的良性成長(zhǎng)。
??? 值得稱道的是，公司不受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降的短期不利因素影響，在擴(kuò)大北方水泥壟斷優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也積極向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)建材的“根據(jù)地”開(kāi)疆拓土。隨著，國(guó)家擴(kuò)大基建和內(nèi)需政策的逐步產(chǎn)生效果，公司產(chǎn)能將在未來(lái)兩年逐步釋放，可望在未來(lái)獲得超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
??? 資料顯示，2007年公司在河北、內(nèi)蒙古、陜西、吉林和遼寧五省的市場(chǎng)占有率分別為10.3%、11.9%、12.6%、10.0%、8.0%。但據(jù)披露，目前公司河北、內(nèi)蒙古、陜西、山西、吉林、遼寧和湖南各省在建項(xiàng)目熟料產(chǎn)能為540萬(wàn)噸、120萬(wàn)噸、360萬(wàn)噸(已試生產(chǎn))、540萬(wàn)噸、360萬(wàn)噸、180萬(wàn)噸和180萬(wàn)噸，擬建的項(xiàng)目規(guī)模為540萬(wàn)噸、720萬(wàn)噸、180萬(wàn)噸、360萬(wàn)噸、180萬(wàn)噸、450萬(wàn)噸和180萬(wàn)噸，川渝共計(jì)540萬(wàn)噸，未來(lái)在各省的市場(chǎng)占有率將可能達(dá)到30%以上，壟斷地位將得以確立。
??? 公司2008年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.37億元，同比增長(zhǎng)34.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3.39億元，同比增長(zhǎng)4.40%；公司基本每股收益0.3187元，每股凈資產(chǎn)4.80元，凈資產(chǎn)收益率5.83%。
