2013-06-22 20:38:43 來源:水泥人網(wǎng)

水泥行業(yè):東北地區(qū)水泥價格再次上調(diào)

水泥人網(wǎng)】本雙周,水泥行業(yè)PE(整體法、TTM)為11.7x,相對于滬深300溢價率為1.05,比值和半月前基本持平;PB(整體法)為2.67,相對于滬深300溢價率為1.33,比值比半月前低0.02.

9月下半月水泥整體價格環(huán)比跌幅為0.08%。東北地區(qū)的黑龍江和吉林兩省價格統(tǒng)一上調(diào)20元/噸;華東地區(qū)整體價格保持平穩(wěn),小部分略有調(diào)整,上海水泥價格普跌20元/噸;貴陽地區(qū)水泥價格回落30元/噸。

行業(yè)策略。我們的觀點(diǎn)主要如下:

1、正如我們上期雙周報所提示的,水泥股風(fēng)險難言已經(jīng)完全釋放,本雙周在大盤弱勢背景下,行業(yè)指數(shù)繼續(xù)深跌-4.45%;

2、從估值角度來看,盡管目前PE來看,水泥股估值已經(jīng)顯得較為便宜,但是在水泥價格存在下跌風(fēng)險的周期中,企業(yè)盈利也存在下調(diào)的風(fēng)險,因此目前并不能單一以PE作為觀測水泥股估值的維度。而按照PB來看的話,與按照傳統(tǒng)歷史經(jīng)驗的底部區(qū)域依然有距離,因此安全的投資價值區(qū)域還需要進(jìn)一步等待和確認(rèn);

3、盡管旺季特征相比往年不是非常明顯,但需求還是有所好轉(zhuǎn),對于穩(wěn)定價格起到一定作用,不過在緊縮的大背景下,總體依然難言樂觀,對四季度水泥股的同比業(yè)績保持謹(jǐn)慎態(tài)度;

4、供給端下半年壓力猶存,華東、西南、西北、華北均存在較大的在建線產(chǎn)能規(guī)模;

5、我們維持水泥行業(yè)評級為“同步大勢”,重點(diǎn)關(guān)注在限電影響的局部區(qū)域價格提價,密切關(guān)注通脹及信貸變化情況,側(cè)重具體區(qū)域及個股的機(jī)會把握。

歡迎掃描二維碼關(guān)注微信公眾號:cementren;本文僅代表作者觀點(diǎn),不代表本站立場;投稿請聯(lián)系:offce@cementren.com,QQ:1229919202業(yè)務(wù)咨詢:18911461190