【水泥人網(wǎng)】中金11月22日發(fā)布水泥行業(yè)研報(bào)。研報(bào)指出，進(jìn)入11月以后，北方地區(qū)率先進(jìn)入淡季，而南方地區(qū)將在12月逐步進(jìn)入淡季，水泥價(jià)格開(kāi)始進(jìn)行淡季調(diào)整，而煤炭?jī)r(jià)格上升、停窯成本增加等原因?qū)е聡嵆杀旧仙?，進(jìn)一步壓縮噸毛利。短期來(lái)看，股價(jià)缺少正面催化劑。
但就明年全年來(lái)看，行業(yè)景氣度和盈利能力將呈現(xiàn)前低后高趨勢(shì)。有兩個(gè)基本判斷預(yù)示股價(jià)在下跌中孕育機(jī)會(huì)：1）東中部市場(chǎng)協(xié)同在明年一季度將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，抵御區(qū)域價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，因此一季度的周期性底部將是一個(gè)較高水平的底部；2）10月之后鐵路等部分行業(yè)定向?qū)捤珊臀磥?lái)信貸政策的逐步寬松將在3-6個(gè)月之后體現(xiàn)在對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)上來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及水泥需求在明年下半年好轉(zhuǎn)將是大概率事件。因此，雖然股價(jià)短期有可能在基本面下探的過(guò)程中下探，但距離底部已經(jīng)不遠(yuǎn)。
中金建議長(zhǎng)期投資者逢低買(mǎi)入?？傮w而言，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩+淡季因素，水泥股短期面臨的風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)，目前價(jià)位下，建議重倉(cāng)持有者和長(zhǎng)期投資者逢低買(mǎi)入。A股推薦海螺水泥(600585,股吧)、冀東水泥(000401,股吧)和華新水泥(600801,股吧)，H股推薦中國(guó)建材和海螺水泥。
