“并購容易整合難”,華潤集團董事長宋林在接受采訪時感嘆,“這個歷程很痛苦”。
他稱并購很容易,只要有錢,說服股東愿意賣,有些是地方政府持有的股權,對方愿意向你出售股權就可以買了,但難點是整合,整合涉及人物的安排,員工的安置,業(yè)務的調整等問題。
而這些問題并不影響華潤止步于并購,相反通過持續(xù)并購使華潤發(fā)展成為一個由多種實業(yè)組成的多元化企業(yè)。對于后續(xù)發(fā)展,宋林認為產融結合是最理想的生意模式,企業(yè)許多內部資源通過金融為紐帶可以發(fā)揮價值放大的作用。
華潤式主動收購
記者:華潤集團發(fā)展與強大歷程伴隨持續(xù)的并購整合,華潤的收購整合思路是什么?
宋林:我們的觀點是企業(yè)做大容易,做強不容易。做強的關鍵在于并購及資產整合,其中難點就在于整合。
華潤目前總資產9000多億,按照負債率60%算的話,也就是說,十年內,已經完成3000-4000億元的投資了,大部分資金都用在并購上。并購很容易,只要有錢,說服股東愿意賣,有些是地方政府持有的股權,他愿意向你出售股權就可以買了。
難點是整合。整合涉及人物的安排,員工的安置,業(yè)務的調整等問題。如果涉及多元化的標的企業(yè),就需要清理資產。就像你買了一大堆菜似的,你得慢慢挑揀,把一些爛菜葉子扔了,留下好的有用的菜,再洗洗涮涮包裝。所以華潤需要對收購資產不斷進行戰(zhàn)略整合,生意模式整合,組織架構的整合,團隊的整合,企業(yè)文化的整合。
華潤的路數就是先進行戰(zhàn)略重新定位。比如收購一個啤酒廠,要確定收購啤酒廠的目的是什么,不能為收購而收,增加工廠數量是沒意義的。關鍵是收購了后以之為依托,可以向周圍哪些市場進行滲透;或者收購后可以在一定市場范圍內消滅競爭者;或者在自己擁有產品技術的基礎上,整合收購標的公司品牌等。
其次是根據6S管理體系進行資產管理,不符合的資產就拆了出售,若能與華潤體系內其他行業(yè)相關聯的業(yè)務,可以整合入系統內其他相關行業(yè)。
最典型的是醫(yī)藥產業(yè)的整合。在收購華源、三九后,每個企業(yè)都是多元化企業(yè),每個公司都有十幾個不相關的行業(yè)。我們以醫(yī)藥資產整合為主線,跟醫(yī)藥有關的業(yè)務都整合一起成立華潤醫(yī)藥集團公司,不相關的如化工、紡織服裝都進入相應的業(yè)務單元去了,再不相關的就只能賣掉。
記者:完成資產整合后,如何實現統一管理?
宋林:還是以醫(yī)藥板塊為例,初步整合后還要進行內部整合。內部整合就是要先制定統一的發(fā)展戰(zhàn)略,未來醫(yī)藥板塊的整體市場定位,現在已經很清晰了,分為中藥、化學藥、生物制藥,產業(yè)鏈從研發(fā)、生產、銷售要一體化。我們在國內有十個左右的生產基地,銷售網絡遍布全國。但是收購過來的所有企業(yè)都是自成系統,都有自己的研發(fā)、生產和銷售系統。如何整合呢?
目標就要每個環(huán)節(jié)統一。研發(fā)就需要把所有企業(yè)的研發(fā)力量組織起來,專門有個公司在北京設立研發(fā)基地,統一規(guī)劃整個醫(yī)藥板塊的研發(fā)工作;生產基地就只起到車間的作用,扎扎實實地搞好生產;銷售依托華潤醫(yī)藥商業(yè)負責所有醫(yī)藥產品的銷售,這樣整個公司形成一個戰(zhàn)略、一個團隊、一個組織、一種文化四個統一,真正達到這樣的狀態(tài)才算整合完畢。
整合完成后才能形成一個強有力的清晰的生意模式,才能上市。現在正在按照這個計劃階段性推進,之前整合了銷售和生產,今年整合采購和研發(fā)。此階段及以后收購的所有醫(yī)藥企業(yè)都在這個產業(yè)鏈內進行資產整合和資源分配。
達到這個目標又要涉及組織架構的調整。華潤現在在各個業(yè)務單元推行矩陣職能管控模式。由板塊集團公司設立事業(yè)部,每個事業(yè)部來管控下屬子公司的相關職能。比如電力有火電事業(yè)部,新能源事業(yè)部;醫(yī)藥還沒有完成,但是也會根據類似的架構來劃分,比如中藥事業(yè)部、化學藥事業(yè)部等。
另外還有人的整合。華潤作為國有企業(yè),現在還沒有找到一個具有突破的方法來分流管理層和職工。只能依靠內部消化,比如員工調控到華潤系其他企業(yè)其它崗位。對于管理層有個領導力的評測體系,從企業(yè)價值觀、業(yè)績考核標準進行全年評價,不合格的直接下去,以此形成管理層淘汰機制。
華潤式評測體系
記者:華潤集團如何對資產整合成效進行評價和考核?
宋林:整合成效的考核,首先行業(yè)取舍靠我們的“微笑曲線理論”+5C價值財務體系;內部業(yè)務整合發(fā)展靠6S管理體系。
微笑曲線源于華潤集團產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃,即經營與大眾生活息息相關的產業(yè)。目前7大行業(yè),消費、金融、電力、水泥、燃氣、地產、醫(yī)藥都跟老百姓生活相關。
在此基礎上,華潤集團要控制微笑曲線價值鏈兩端。一個是燃氣、零售、啤酒等控制終端網絡的業(yè)務。再一個是水泥、電力等掌控上游資源的行業(yè)。中間是加工業(yè),如化工、棉紡、壓縮機等,現在看來這些行業(yè)經營都不理想,未來都要淡化和退出的。
5C體系是以資本、 資金、 資產管理為主線, 以資本結構、 現金創(chuàng)造、現金管理、資金籌集和資產配置為核心的價值型財務管理體系。是用來判斷企業(yè)價值和該企業(yè)行業(yè)地位的標準,從而決定資金的投入力度和集團每年的資源配置。
6S管理體系是圍繞多元化企業(yè)經營發(fā)展總結出規(guī)律,以業(yè)務單元專業(yè)化管理為基本出發(fā)點,突破財務會計上的股權架構,把集團及屬下所有業(yè)務及資產分成多個利潤中心。并按照利潤中心編碼體系、利潤中心管理報告體系、利潤中心預算體系、利潤中心評價體系、利潤中心審計體系 、利潤中心經理人考核體系6個方面進行管理。
記者:通過這樣三個層面的價值體系形成了華潤現有的多元化,請問這種多元化是華潤集團最優(yōu)的業(yè)務模式嗎?如何評測華潤的業(yè)務模式?
宋林:華潤集團最理想的生意模式是產融結合,目前的多元化產業(yè)格局是個可變動的過程。
華潤集團的多元化有其自身的歷史背景,作為一個傳統的貿易型企業(yè),在轉型實業(yè)過程中選擇與大眾生活息息相關的行業(yè)切入,一個是這些行業(yè)進入門檻相對較低,與華潤早期貿易業(yè)務積累的資源關聯性強;其次這些行業(yè)分散,市場格局尚未形成,具有很大的市場整合空間;第三是人口基數大是中國的市場優(yōu)勢,因此與國民消費關聯的業(yè)務具有廣闊發(fā)展前景。
但華潤多元化業(yè)務有幾個原則:一是華潤集團層面多元化,但是子公司不能多元化;二是華潤多元化要根據自己的實力,不能無限制多元化;三是多元化是動態(tài)調整的,行業(yè)是有進有出的。在華潤集團來看,經營企業(yè)就像經營商品,都是可以拿來賣掉的。有進有出,才可以實現整體的股東資本回報率的穩(wěn)定和增長。
我們評測業(yè)務模式是否正確,最重要的就是看股東資本回報率。目前,華潤集團股東資本回報率在5.7-5.8%左右,且不斷提升。