事件
報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.83億元,同比增長12.5%,歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元,同比增長224.5%?；久抗墒找?.18元。
點評
價增量縮,業(yè)績大幅增長。報告期公司實現(xiàn)水泥產(chǎn)量261.40萬噸、銷量238.88萬噸,較上年同期分別下降了2.9%、9.6%。但公司水泥平均銷售價格同比上升了23.22%,水泥平均銷售成本則繼續(xù)下降,同比下降了4.53%,使得公司綜合毛利率由上年同期21.26%上升到37.91%,上升了16.65個百分點,由此導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤同比實現(xiàn)了大幅增長。
粵東進(jìn)入大規(guī)?；ㄆ?行業(yè)高景氣持續(xù)。公司核心市場粵東地區(qū)在廣東省的政策助力下,區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程將加快?！稄V東省2014年重點建設(shè)項目計劃》基礎(chǔ)設(shè)施重點項目中,粵東西北地區(qū)項目的占比遠(yuǎn)超珠三角地區(qū)。高速公路和高鐵項目建設(shè)對水泥需求旺盛,地區(qū)的高景氣度將持續(xù)。
萬噸線建設(shè)將突破產(chǎn)能瓶頸。受政策影響,2010年后公司產(chǎn)能擴(kuò)張延滯,本次萬噸線建設(shè)是根據(jù)“等量置換”原則,在蕉嶺縣分二期新建2×10000t/d新型干法旋窯熟料水泥生產(chǎn)線(含2×20MW純低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)),建成后公司將新增熟料產(chǎn)能600萬噸/年,水泥產(chǎn)能840萬噸,公司水泥將突破2200萬噸,增長60%。
投資建議及評級
我們預(yù)計公司2014-2016年的EPS分別為0.64元、0.8元和0.94元。以最新價測算,對應(yīng)PE分別為7.4倍、6.2倍和5.7倍,給予公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示:基建投資不達(dá)預(yù)期,生產(chǎn)線審批風(fēng)險
>>熱點推薦
>>網(wǎng)友熱評新聞
央企領(lǐng)導(dǎo)侵吞國有資產(chǎn)被抓 下一位會是誰
現(xiàn)在關(guān)注水泥人網(wǎng)官方微信即可獲取活動即時信息及項目最新詳情，更有可能獲得活動現(xiàn)場專屬VIP服務(wù)。微信號：cementren01
