水泥人網訊：海螺水泥2010年水泥（及熟料）產銷量在1.4億噸左右，新建熟料生產線在2010年大規(guī)模投放，已經核準的新建項目能夠保障公司未來兩年的產能穩(wěn)定增長到 2 億噸以上。
相關數據顯示：2010年水泥固定資產投資增速回落至8.72%，2010年10月單月水泥FAI環(huán)比負增長-5%，主要由于2009年9月30日后新開工生產線大幅下降，2009年新開工生產線達到92條，合計產能1.85億噸；2010年快速下滑至15條，產能合計2249萬噸同比下滑88%；在新建生產線政策11年不放松的假設下，將保障11-12年有效新增供給由1.6億噸下降至1億噸以下，環(huán)比下滑約70%。
隨著保障房建設開始啟動，2011年一千萬套的保障房建設規(guī)模對房地產投資拉動作用十分明顯，可以預見，明年需求依然堅挺。預計明年水泥需求增量在1.2億噸，行業(yè)供需向好趨勢確立。優(yōu)勢區(qū)域：供給推動為華東市場，海螺水泥將直接受益。
首先，《水泥行業(yè)準入條件》出臺，對新型干法水泥熟料年產能超過人均 900 公斤的省份，原則上停止核準新建擴大水泥（熟料）產能生產線項目，新建水泥熟料生產線項目必須嚴格按照“等量或減量淘汰”的原則執(zhí)行。海螺主要覆蓋的華東和華南地區(qū)大部分省份水泥產能都超過人均 900 公斤，可以預見區(qū)域未來若干年內主要為在建的水泥線投產形成的產能，新增產能愈加有限。
其次，十二五重點是兼并重組集中度提高。三大行業(yè)政策支持兼并重組：(1)“十二五規(guī)劃”重點支持企業(yè)聯(lián)合、重組、并購，力爭使水泥熟料生產企業(yè)數量從目前的3000家左右，減少到1000家左右。至2015年，前10家企業(yè)水泥產量達到全國水泥產量的35%以上，前10家的平均規(guī)模大于7000萬噸產能；(2)產能新增受限政策執(zhí)行后，大企業(yè)擴張只能通過收購兼并方式進行；(3)支持新干法發(fā)展，大企業(yè)新干法比例高，有利于集中提高。
水泥人網觀點
2011年水泥行業(yè)固定投資控制明確，有效新增供給由1.6億噸下滑約70%，至5000萬噸，樂觀情況下有效供給出現(xiàn)零增長，供需趨勢明確。明年《水泥行業(yè)準入條件》的實施，以及十二五規(guī)劃和市場示范效應，將推進行業(yè)兼并重組加快，提高行業(yè)集中度，控制產能過剩。
鑒于以上分析，給于海螺水泥“買入”評級，目標價位調升至55 元。
