《政府工作報告》和《2013 中央和地方預算執(zhí)行情況與2014 年中央和地方預算草案的報告》
點評
根據(jù)政府工作報告和預算草案報告,14 年GDP 增長7.5%左右,固定資產投資增長17.5%左右。水泥的需求和投資高度相關,經濟保持中高速增長,將支撐水泥需求的增長,通過水泥需求和固定資產彈性測算,我們預計14 年水泥需求增速在7%左右,增長1.69 億噸左右。
政府工作報告提出加大對中西部地區(qū)新型城鎮(zhèn)化的支持,城鎮(zhèn)化率達到54.6%,較上年提高0.87 個百分點。中西部的新型城鎮(zhèn)化建設基礎設施建設需先行,鐵路、高速公路等將是基建投資重點傾斜領域。西部地區(qū)的投資持續(xù)高增長,有利于區(qū)域水泥產能的快速消化。我們預計西部部分產能過剩區(qū)域最快將在下半年走出供需嚴重失衡的困境。
政府工作報告提出發(fā)展跨區(qū)域大交通大流通,形成新的區(qū)域經濟增長極。我們預計京津冀地區(qū)將是未來我國經濟增長的第三極, 區(qū)域的協(xié)同發(fā)展,大交通建設將提振地區(qū)水泥需求,國家層面的協(xié)調將促進地區(qū)水泥產業(yè)的合理布局和有序發(fā)展。 政府工作報告提出14 年擬安排中央預算內水利投資700 多億元, 集中力量建設一批重大水利工程,支持引水調水、骨干水源、江河湖泊治理、高效節(jié)水灌溉等重點項目。水利投資具有很強的地區(qū)特性,長江、珠三角流域及西南地區(qū)是我國水利資源豐富和江河湖泊密布的區(qū)域,預計上述幾大區(qū)域水利投資將迎來大的發(fā)展,刺激水泥需求。
政府工作報告提出14 年計劃保障房新開工700 萬套以上,年內基本建成保障房480 萬套。從我們跟蹤數(shù)據(jù)看,14 年將是十二五保障房建設的最高峰,預計在建達到1833 萬套,較上年增加156 萬多套。保障房建設將彌補商品房建設放緩度水泥需求的減弱。
政府工作報告提出14 年淘汰落后水泥產能4200 萬噸。截止13 年底水泥熟料產能17 億噸,折合水泥產能23 億噸左右。淘汰量占水泥產能1.8%左右。根據(jù)在建項目測試,預計14 年新增熟料產能在6500 萬噸左右,折合水泥8775 萬噸,凈增長4600 萬噸左右。在嚴控新增產能和化解產能過剩的各項措施落地后,預計14 年水泥供給端或有超預期的收縮。
綜合兩會期間的信息看,14 年在系列的政策監(jiān)管和疏導下水泥行業(yè)供給端或有超預期的收縮,而需求端仍具有保持中高速的增速動力和條件。
