公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻，開票、發(fā)貨量下降，融資困難，資金流緊張……27日，正處于控制權(quán)糾紛中的山水水泥(00691.HK)召開周例會(huì)，公司銷售、財(cái)務(wù)等部門負(fù)責(zé)人在發(fā)言中如此宣稱。
對(duì)于公司目前面臨的困境，山水水泥管理層將之歸罪于第一大股東天瑞集團(tuán)，以及香港高等法院近期作出的一系列判決。
這在山水水泥近期的公告中也可見一斑。
天瑞集團(tuán)日前向山水水泥發(fā)出通知，要求召開股東特別大會(huì)以重組董事會(huì)。山水水泥在19日的公告中稱，天瑞集團(tuán)的要求將觸發(fā)公司境外債要約回購(gòu)的條件，甚至可能引致違約事件，對(duì)公司的“財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)帶來(lái)重大影響”。山水水泥的公告在資本市場(chǎng)立即引起反應(yīng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)隨即將其列入負(fù)面觀察名單。
對(duì)于山水水泥目前面臨的情況，一直沉默的天瑞集團(tuán)通過(guò)本報(bào)首度作出回應(yīng)?！拔覀冏鹬胤珊褪袌?chǎng)規(guī)律，希望合法合規(guī)地進(jìn)入董事會(huì)。我們有信心處理好境外債等相關(guān)問題，絕不會(huì)讓山水(水泥)處于危境?！?7日，天瑞集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者如此說(shuō)。天瑞使山水面臨危局?
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)24日發(fā)布公告，確認(rèn)山水水泥的長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)和高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)依然為“B+”級(jí)，但將其評(píng)級(jí)列入“負(fù)面觀察”。
引發(fā)惠譽(yù)作出本次舉動(dòng)的原因，正是山水水泥19日發(fā)布的公告。山水水泥在這則公告中稱，天瑞集團(tuán)提議罷免現(xiàn)任7名董事并委任新董事(本報(bào)6月26日A1版曾予報(bào)道)，該提議將觸發(fā)票據(jù)下的控制權(quán)變動(dòng)事件，并引致本公司須在觸發(fā)事件發(fā)生后30天內(nèi)，提出要約按相等于票據(jù)的本金總額的101%另加該本金的累計(jì)未付利息的回購(gòu)價(jià)，回購(gòu)所有尚未清償?shù)钠睋?jù)，包括2016年和2020年到期的票據(jù)。
惠譽(yù)在評(píng)級(jí)公告中稱，根據(jù)山水水泥的初步評(píng)估，罷免董事長(zhǎng)張斌在內(nèi)的董事計(jì)劃將觸發(fā)相關(guān)條款，公司須發(fā)出要約在30天內(nèi)以總計(jì)超過(guò)9.21億美元的資金回購(gòu)未償票據(jù)，山水水泥沒有足夠的資金在上述時(shí)限內(nèi)完成票據(jù)贖回，故會(huì)發(fā)生違約。
在27日召開的周例會(huì)上，相關(guān)負(fù)責(zé)人再次宣稱天瑞集團(tuán)入主公司董事會(huì)后將產(chǎn)生重大不利影響。據(jù)山水水泥內(nèi)部人士向?qū)?bào)記者確認(rèn)，相關(guān)負(fù)責(zé)人的主要論點(diǎn)仍是天瑞集團(tuán)重組公司董事會(huì)后，將會(huì)導(dǎo)致公司提前償還境外債務(wù)，從而引致公司資金流緊張，使公司處于非常危險(xiǎn)的局面?！跋Ｍ剿?水泥)更好”
對(duì)于山水水泥目前面臨的情況，天瑞集團(tuán)前述人士回應(yīng)稱，“作為大股東，希望山水 (水泥)更好?！?/P>
“希望山水(水泥)更好”，這并不是簡(jiǎn)單的套話。作為一個(gè)從二級(jí)市場(chǎng)上大舉購(gòu)買股票而成為公司第一大股東的天瑞集團(tuán)來(lái)說(shuō)，其成本是昂貴的。導(dǎo)報(bào)記者注意到，天瑞集團(tuán)是在進(jìn)入2015年以后才開始大舉買入山水水泥的股票，至4月16日山水水泥停牌，天瑞集團(tuán)已經(jīng)合計(jì)持有山水水泥9.51 億股，占其總股本的28.16%。山水水泥4月15 日的收盤價(jià)格為6.29港元，自今年1月1日至停牌之間的均價(jià)為4.63港元。若以該均價(jià)計(jì)算，天瑞集團(tuán)持股總成本超過(guò)44億港元。
以超過(guò)44億港元的總成本取得山水水泥第一大股東的地位，天瑞集團(tuán)“希望山水(水泥)更好”是情理之中的。
但目前，山水水泥的經(jīng)營(yíng)狀況并不樂觀，在去年凈利潤(rùn)下滑65.8%的情況下，今年經(jīng)營(yíng)情況可能繼續(xù)惡化。同時(shí)，作為第一大股東的天瑞集團(tuán)在董事會(huì)中沒有一席之地，不能參與任何管理，因此其發(fā)起重組董事會(huì)的提議可謂勢(shì)在必然。
“我們尊重法律和市場(chǎng)規(guī)律，希望合法合規(guī)地進(jìn)入董事會(huì)?！碧烊鸺瘓F(tuán)前述人士表示，進(jìn)入董事會(huì)后，天瑞集團(tuán)“希望團(tuán)結(jié)各方股東共同解決相關(guān)問題，包括境外債問題。我們有信心處理好境外債等相關(guān)問題，絕不會(huì)讓山水(水泥)處于危境”。
對(duì)于山水水泥的未來(lái)，天瑞集團(tuán)是“充滿信心的”?！拔覀儗?duì)山水(水泥)干部員工隊(duì)伍素質(zhì)和管理水平是肯定和認(rèn)可，而且山水(水泥)還具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)等，風(fēng)波過(guò)后公司將會(huì)發(fā)展得更好?！碧烊鸺瘓F(tuán)前述人士如此表示。山水投資“變現(xiàn)”被禁止
在對(duì)外抗拒天瑞集團(tuán)的同時(shí)，在內(nèi)部，山水水泥實(shí)際控制人張才奎、張斌父子也在試圖力挽狂瀾。
張才奎原本通過(guò)代持職工股份的方式控制山水投資，并通過(guò)山水投資控制山水水泥。但因與職工股持有者發(fā)生司法糾紛，張才奎代持的山水投資43.29%股份已被香港高等法院裁定由第三方安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所接管。而安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所已經(jīng)發(fā)出通知，要求在山水投資增選3名代表職工股利益的董事。新增3名董事的議案被一拖再拖，安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所日前已發(fā)出通知，將在7月7日自行召開股東大會(huì)，以增加山水投資3名董事。(本報(bào)6月26日A1版曾予報(bào)道)
面對(duì)山水投資董事會(huì)即將變局，張才奎一方發(fā)起反擊。在本月14日，張才奎與中國(guó)建材達(dá)成協(xié)議，將其代持的山水投資約10%的股份轉(zhuǎn)讓給后者;15日，山水投資董事會(huì)通過(guò)決議，中國(guó)建材總裁曹江林被委任為山水投資董事;22日，中國(guó)建材開始面向職工以現(xiàn)金收購(gòu)前述10%的股份。
山水水泥前高管、職工維權(quán)代表李茂桓告訴導(dǎo)報(bào)記者，自22日啟動(dòng)收股以來(lái)，確實(shí)有一些職工已經(jīng)將股份“變現(xiàn)”。但這些職工絕大多數(shù)都沒有參與在香港的訴訟，他們的股份本身就在張才奎名下，并未被第三方接管。而“變現(xiàn)”的真正目的，是在引誘已經(jīng)起訴的職工撤訴，將所持股份解除第三方接管，并重回張才奎的控制之下。
但張才奎一方的“變現(xiàn)”行動(dòng)并不順利。“只有極少數(shù)已起訴職工要求變現(xiàn)。而且現(xiàn)在的‘變現(xiàn)’違法，我們已經(jīng)向香港高等法院申請(qǐng)禁止令。香港高等法院在25日作出判決，張才奎被限制不得轉(zhuǎn)讓其名下代持股份，張才奎不得向中國(guó)建材轉(zhuǎn)讓前述10%股份，已轉(zhuǎn)讓的則不得向中國(guó)建材發(fā)出股票證書，中國(guó)建材總經(jīng)理曹江林加入山水投資董事會(huì)的決議無(wú)效等?！崩蠲父嬖V導(dǎo)報(bào)記者。
該禁止令在山水水泥27日的周例會(huì)上也得到側(cè)面證實(shí)。山水水泥前述內(nèi)部人士對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，山水水泥董事長(zhǎng)張斌在會(huì)上表示，將組織未起訴持股職工聯(lián)名簽字，向香港高等法院說(shuō)明情況，要求解除禁止令繼續(xù)變現(xiàn)。
除此之外，張斌在27日的會(huì)議上還對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況作出部署，包括處置一些能變現(xiàn)的資產(chǎn)項(xiàng)目、下屬子公司引進(jìn)投資者、處理小額貸款公司等。山水水泥前述內(nèi)部人士向?qū)?bào)記者透露，公司對(duì)處置資產(chǎn)的時(shí)間要求得很急迫，很多人都在隱隱為公司的未來(lái)感到擔(dān)憂。
