備受矚目的金隅股份[2.97% 資金 研報(bào)]（601992）與冀東集團(tuán)兩大水泥巨頭的重組方案終于揭開(kāi)神秘面紗。金隅股份5月31日發(fā)布公告，公司擬通過(guò)增資擴(kuò)股及股權(quán)轉(zhuǎn)讓持有冀東集團(tuán)55%的股權(quán)，從而成為其控股股東。
今年4月6日，金隅股份、冀東水泥[0.00% 資金 研報(bào)]（000401）、*ST冀裝（000856）三家公司集體停牌，曾引起市場(chǎng)無(wú)限遐想。在4月17日，金隅股份公告表示，戰(zhàn)略重組包括股權(quán)重組和資產(chǎn)重組兩個(gè)部分。在金隅股份以持股55%成為冀東集團(tuán)控股股東的同時(shí)，金隅股份及冀東集團(tuán)擬將水泥及混凝土等相關(guān)業(yè)務(wù)注入冀東水泥，即“資產(chǎn)重組”。不過(guò)，重組各方一直未透露具體的重組內(nèi)容。
5月31日具體的重組方案終于塵埃落定，金隅股份與唐山市國(guó)資委、冀東集團(tuán)簽署《關(guān)于冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司之增資擴(kuò)股協(xié)議》，擬以47.5億元認(rèn)購(gòu)冀東集團(tuán)12.4億元的新增注冊(cè)資本，交易價(jià)款中12.4億元計(jì)入冀東集團(tuán)的實(shí)收資本，35.1億元計(jì)入冀東集團(tuán)的資本公積；同時(shí)，公司與中泰信托簽署《關(guān)于冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以4.75億元收購(gòu)中泰信托持有的冀東集團(tuán)10%的股權(quán)。
事實(shí)上，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩等因素影響，水泥行業(yè)近年來(lái)業(yè)績(jī)低迷，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入深度整合期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年水泥企業(yè)并購(gòu)重組案例達(dá)到19個(gè)之多，天瑞集團(tuán)、海螺水泥[2.63% 資金 研報(bào)]（600585）和華潤(rùn)水泥等三大集團(tuán)均實(shí)施了較大的并購(gòu)重組，包括海螺水泥控股西部水泥[6.90%]和收購(gòu)江西圣塔水泥，華潤(rùn)水泥控股[-0.39%]昆鋼水泥，天瑞集團(tuán)整合山水水泥[0.00%]和參股同力水泥[0.26% 資金 研報(bào)]（000885）等?！爱a(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩背景下，整合是唯一出路”，水泥行業(yè)券商分析師如是總結(jié)行業(yè)內(nèi)的大范圍整合。
而華北地區(qū)，水泥價(jià)格長(zhǎng)期低位運(yùn)行，金隅股份與冀東集團(tuán)作為京津冀區(qū)域內(nèi)最大的兩家水泥企業(yè)，雖然規(guī)模大，但是日子并不好過(guò)。
據(jù)中國(guó)水泥協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，冀東集團(tuán)和金隅股份2015年產(chǎn)能分別位居我國(guó)第四位和第九位，合并后水泥熟料產(chǎn)能將超過(guò)1.1億噸，排名將隨之升至全國(guó)第三位。不過(guò)，2015年華北水泥企業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)虧損，利潤(rùn)率為-6.4%，虧損達(dá)42.1億元，是國(guó)內(nèi)六大區(qū)域中效益最差的地區(qū)。
業(yè)內(nèi)人士表示，此次金隅股份與冀東集團(tuán)戰(zhàn)略重組，是身處水泥產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩的華北地區(qū)的兩大水泥巨頭，在京津冀協(xié)同發(fā)展與“供給側(cè)改革”的雙重宏觀背景下的一次主動(dòng)聯(lián)手，同時(shí)也符合京津冀協(xié)同防治大氣污染、改善生態(tài)環(huán)境的需求。
