聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織發(fā)布《2016年世界投資報(bào)告》預(yù)計(jì)，全球FDI(外國直接投資)將于2016年下降10-15%。而2016年前4個(gè)月，全球跨國并購金額已較去年同期下降了32%。在其他國家對外投資萎縮的時(shí)候，中國對外投資卻爆發(fā)小高潮的原因是什么呢?
首先，“企業(yè)走出去”是我國改革開放之初就確定的方向，黨的十五屆五中全會(huì)首次明確提出“走出去”戰(zhàn)略，和西部大開發(fā)戰(zhàn)略、城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略、人才戰(zhàn)略并稱四大戰(zhàn)略。國務(wù)院、財(cái)政部、商務(wù)部、中國人民銀行、國家外匯管理局相繼出臺(tái)了鼓勵(lì)措施，在信貸資金、稅收、保險(xiǎn)等方面給予支持。2013年11月12日，《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出，“推動(dòng)資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度”，再次提升了對“企業(yè)走出去”的重視度。
黨的十八大以后，我國逐步明確了“一帶一路”建設(shè)發(fā)展戰(zhàn)略，有關(guān)地方和部門也出臺(tái)了配套規(guī)劃。基于中國政府的政策支持，企業(yè)海外并購過程中，來自國內(nèi)的限制越來越少，有助于加快企業(yè)并購步伐。
近10年來我國對外直接投資一直穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)過初期的摸索試探，積累了較豐富的對外投資經(jīng)驗(yàn)，在對外投資方面慢慢“找著了感覺”，“企業(yè)走出去”的步子也越邁越大，今年有個(gè)爆發(fā)式小高潮很正常。
其次，人民幣升值期間，越早“走出去”越吃虧，企業(yè)有持幣待購心態(tài);而在人民幣貶值預(yù)期下，企業(yè)相信越早“走出去”越劃算。自從2015年“8·11”匯改以來，市場上就一直存在著人民幣貶值的預(yù)期。看好項(xiàng)目的企業(yè)，急于把人民幣換成外匯來進(jìn)行海外收購交易，所以短期內(nèi)成交的海外并購項(xiàng)目比較多。
此外，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展近年進(jìn)入新常態(tài)，GDP增速放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋼鐵、水泥、能源等資金密集型基礎(chǔ)工業(yè)領(lǐng)域都出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，本國和外國投資者在中國市場的投資都出現(xiàn)放緩。國內(nèi)A股市場尚未出現(xiàn)明確向上突破的跡象。結(jié)果是，一方面企業(yè)囤積現(xiàn)金，一方面“資產(chǎn)荒”。在這種背景下，海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引力上升。通過海外并購，企業(yè)能夠同時(shí)納入不同地區(qū)的資產(chǎn)，通過分散化資產(chǎn)來增強(qiáng)收益同時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
整體上看，中國企業(yè)并購主要集中在發(fā)達(dá)國家。如今中國越來越重視產(chǎn)業(yè)升級，而大多數(shù)的發(fā)達(dá)國家企業(yè)擁有著成熟的技術(shù)、優(yōu)秀的管理層、技能出色的員工、先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備以及覆蓋全球的市場營銷網(wǎng)絡(luò)，這些企業(yè)特性有助于我國向高端經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的轉(zhuǎn)型。中國企業(yè)面向海外并購，也是獲取先進(jìn)技術(shù)、品牌聲譽(yù)，拓展海外市場的重要手段之一。另外，發(fā)達(dá)國家法制化營商環(huán)境降低了企業(yè)外部成本，也提高了對投資者的吸引力。
我國對外投資的快速增長也反映了我國對外開放達(dá)到了新高度，從一般進(jìn)出口到主要著眼于能源、礦產(chǎn)和高技術(shù)產(chǎn)品等實(shí)物供應(yīng)的對外投資，再到現(xiàn)在轉(zhuǎn)向獲取技術(shù)、品牌、市場以及重要基礎(chǔ)設(shè)施，我國利用國內(nèi)外兩個(gè)市場、全球配置資源的能力已經(jīng)今非昔比。這種對外開放的新格局，也是助推中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要力量。
