華潤水泥主要從事水泥、混凝土及相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)及銷售，其主要業(yè)務(wù)市場在華南,華潤水泥2016年第三季經(jīng)常性凈利潤為6.21億港元，分別同比和環(huán)比增長51%和41%，主要受助于平均售價反彈及成本控制得宜。進入十月后華南漲價幅度高于預(yù)期。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)，廣州(廣東)和南寧(廣西)的水泥價格自9月下旬以來上漲了15-30元人民幣/噸。另外受到全國水泥價格上漲所推動，聯(lián)營和合資公司的利潤強勁回升。由于第四季一般是華南的旺季，因此當?shù)赜锌赡苡瓉砹硪惠喬醿r。當?shù)厮鄡r格的急漲應(yīng)足以抵消煤炭成本上升帶來的影響;華潤水泥成本控制力強，我們相信華潤水泥受益于經(jīng)濟穩(wěn)定增長及水泥價格提價。綜合而言，我們給予其持有評級，上調(diào)目標價4.1港元，止蝕價3港元。
