中泰證券指出，天山股份是新疆產(chǎn)能最大的熟料生產(chǎn)企業(yè)，隸屬于中國(guó)建材集團(tuán)，公司約8成產(chǎn)能在新疆，其余2成產(chǎn)能在江蘇。從區(qū)域產(chǎn)能占比來(lái)看，天山股份在新疆區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)能達(dá)到31%，且主要集中在需求較好的北疆，是區(qū)域內(nèi)絕對(duì)的龍頭企業(yè)。
中泰證券認(rèn)為新疆水泥行業(yè)歷史上格局最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，區(qū)域內(nèi)大范圍的產(chǎn)能新增幾乎不會(huì)再現(xiàn)，“存量格局”下相對(duì)封閉的市場(chǎng)、以及水泥行業(yè)自身強(qiáng)產(chǎn)能控制力將有望穩(wěn)定天山股份的盈利能力;如果基建疏通信用成為2019年主旋律，新疆作為“一帶一路”的重要戰(zhàn)略地位有望迎來(lái)需求彈性。保守預(yù)計(jì)2019年、2020年公司的歸母凈利潤(rùn)為11.7億元、12.3億元，對(duì)應(yīng)19、20年P(guān)B約為1.2X1.1X，具備較強(qiáng)安全邊際。給予“增持”評(píng)級(jí)。
