近日，長三角、珠三角等熱門市場水泥企業(yè)開始大范圍通知上調(diào)水泥價格，幅度每噸10-30元，兩地區(qū)熟料價格曾連漲2-3輪。貴州地區(qū)也迎來了年后第二輪普漲，幅度每噸30元。天氣放晴后華東有望迎來高標(biāo)水泥普漲。長三角部分地區(qū)熟料四輪連漲，累計漲價達100元/噸。
春節(jié)假期結(jié)束之后，全國各地密集啟動重大項目的集中開工儀式。僅江蘇、河南兩省，2月開工項目投資額均超萬億元。目前已有20多個省市公布今年重點建設(shè)項目清單，總規(guī)模近30萬億元。就房地產(chǎn)市場而言，前2月商品房銷售面積同比增長104.9%，新開工面積同比增長64.3%，房屋施工面積同比增長11%，竣工面積同比增長40.4%。
若節(jié)后開工及上半年需求韌性得到驗證，水泥股業(yè)績與估值背離的修復(fù)空間可觀。此輪PPI上升周期中水泥市場內(nèi)生的上行動力不可忽視，全年價格中樞存在超預(yù)期的機會。
碳排放僅次于鋼鐵，水泥有望優(yōu)先納入碳交易市場
此外，記者從相關(guān)渠道獲悉，繼電力之外，擁有良好碳排放數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的水泥、電解鋁行業(yè)將可能優(yōu)先納入全國碳交易市場。
據(jù)悉，水泥行業(yè)二氧化碳排放約占全國碳排放總量的13-14%， 僅次于鋼鐵的18%。目前我國水泥生產(chǎn)規(guī)模全球第一，減排壓力顯著，2019年全球水泥產(chǎn)量約41億噸，中國約23.3億噸，占比57%。
如果水泥類似鋼鐵行業(yè)提前在十四五實現(xiàn)碳達峰，勢必加快節(jié)能普及，或加快淘汰過剩退出，或健全碳交易市場?；诖?，判斷“十四五”水泥供給端預(yù)期有較大變化，值得重視。
碳交易增厚成本，一方面轉(zhuǎn)嫁下游的同時，另一方面可以進口海外更低成本、 距離較近的熟料/水泥，已在海外布局產(chǎn)線、擁有國際貿(mào)易經(jīng)驗的龍頭企業(yè)受益， 例如海螺水泥、華新水泥、紅獅等，這些廠商也可分享亞洲發(fā)展中國家的建設(shè)紅利。
