冀東水泥半年報預喜！同期漲幅20%-30%！

 

    今年上半年，冀東水泥業(yè)績同比增加，主要是隨著新冠疫情得到有效控制，公司水泥和熟料綜合銷量同比上升，持續(xù)加強費用管控，期間費用同比下降。

 

   

 

 

    繼金隅集團和冀東水泥兩次實施資產重組以來，近期雙方又有大動作。冀東水泥擬作價136.23億元以發(fā)行股份的方式收購金隅集團所持金隅冀東水泥（唐山）有限責任公司（以下簡稱“合資公司”）47.09%股權并吸收合并合資公司，同時配套募集資金。該方案將于7月29日提請股東大會表決。此舉將助力冀東水泥主業(yè)做大做強并顯著增厚經(jīng)營業(yè)績。

 

    據(jù)了解，2018年冀東水泥與金隅集團成立了上述合資公司、2019年冀東水泥通過金隅集團對合資公司增資及資產購買的方式，實現(xiàn)了金隅集團持有的全部水泥資產由冀東水泥控股和經(jīng)營，妥善的解決了雙方的同業(yè)競爭問題。但金隅集團仍保留了對合資公司47.09%的參股股權。通過本次交易，金隅集團將完全退出對合資公司的持股。

 

    冀東水泥表示，合資公司匯集了來自金隅集團、冀東水泥的近50家京津冀及周邊地區(qū)優(yōu)質水泥企業(yè)，是公司最主要的經(jīng)營資源。數(shù)據(jù)顯示，合資公司的水泥業(yè)務對冀東水泥的經(jīng)營貢獻度非常高，2020年合資公司的營業(yè)收入占到冀東水泥營業(yè)收入的79.23%。事實上，通過兩次重大資產重組后，冀東水泥盈利能力大幅提升，與合資公司成立前即2017年業(yè)績相比，2020年冀東水泥的營業(yè)收入和凈利潤分別增長132.05%和3852.97%。

 

    通過本次交易合資公司全部資產業(yè)務徹底納入冀東水泥后，冀東水泥將更加聚焦主業(yè)，通過直接控股合資公司下屬的水泥企業(yè)，進一步增厚其經(jīng)營業(yè)績。根據(jù)交易草案，以交易后的模擬口徑計算，2020年冀東水泥的歸母凈利潤提升至49.37億元，較交易前提升73.22%；期末歸母所有者權益也由交易前的177.11億元提升至302.66億元，增幅為70.89%。此外，交易完成后還將使得股權層級進一步精簡，提高公司的管理效率。由于冀東水泥通過發(fā)行股份的方式吸收合并合資公司，因此合并后其股本數(shù)量將大幅增加，市值亦將大幅提升。

 

 

    由于我國積極推進供給側結構性改革，2016年以來，水泥企業(yè)整體利潤水平良好，行業(yè)整合度提升，開啟了健康發(fā)展周期，水泥銷售價格也持續(xù)回暖，行業(yè)盈利水平創(chuàng)出新高。隨著疫情影響逐漸消退，我國固定資產投資有效恢復，疊加雄安新區(qū)建設的提速，冀東水泥發(fā)展前景良好。

 

    水泥行業(yè)作為國民經(jīng)濟建設的傳統(tǒng)建筑材料行業(yè)，屬于典型的投資拉動型行業(yè)。目前來看，我國在全球率先啟動了疫情后重建，當前投資已經(jīng)得到了有效恢復。最新數(shù)據(jù)顯示，2021年1—5月，全國固定資產投資（不含農戶）穩(wěn)定恢復，同比增長15.4%。同時，全國各地仍在繼續(xù)加大投資布局支持經(jīng)濟增長，根據(jù)各省份公布的重點項目投資計劃，陜西、河北、河南等七省共推出25萬億重點投資項目，涵蓋產業(yè)轉型發(fā)展、創(chuàng)新驅動、基礎設施建設、生態(tài)環(huán)保等。建材行業(yè)尤其是水泥行業(yè)將直接受益于新基建投資。

 

    從下游需求來看，華創(chuàng)證券分析預計，進入7月份，梅雨季節(jié)逐漸消退，高考、中考相繼結束，水泥行業(yè)下游需求將會進一步恢復，水泥價格也將會趨于恢復性上漲或穩(wěn)定。

 

    此外，2020年底，我國提出了碳達峰、碳中和目標。但我國生產全球近六成水泥，水泥行業(yè)碳排放量也逾全球水泥產業(yè)碳排放總量的一半，因此，以水泥為代表的建材行業(yè)是我國碳排放量較大的重點行業(yè)之一。為落實好國家有關碳達峰、碳中和重大決策部署，水泥行業(yè)勢必要加快轉型升級及落后、環(huán)保不達標的水泥企業(yè)清出，一方面從技術角度加大技改投入，淘汰落后設備和產能，增強低能耗低碳技術應用，減少石化能源消耗；另一方面從產業(yè)角度充分發(fā)揮業(yè)務優(yōu)勢實現(xiàn)碳減排，如利用水泥窯協(xié)同處置生活垃圾、固廢、危廢，使水泥企業(yè)從單純的水泥生產者變成城市凈化器，實現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。

 

    不難發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展和企業(yè)自身不斷轉型升級的雙重加持下，未來冀東水泥優(yōu)質產能將有望繼續(xù)大幅擴張。據(jù)了解，冀東水泥在本次交易中，大部分募集資金用于核心區(qū)域的產能置換及遷建項目建設，從而進一步升級新建更具環(huán)保性和競爭力的優(yōu)質生產線，在有效服務于行業(yè)供給側結構性改革的同時實現(xiàn)企業(yè)轉型升級，為盡早實現(xiàn)行業(yè)碳達峰、碳中和目標做好準備，也為進一步布局未來市場、提升產業(yè)集中度打好基礎。

 

    值得注意的是，2014年“京津冀協(xié)同發(fā)展”已上升為重大國家戰(zhàn)略，重點領域協(xié)同發(fā)展不斷推進，在這當中既包括重大基礎設施的建設，也包括相關產業(yè)的聯(lián)動發(fā)展，這為布局京津冀區(qū)域的企業(yè)帶來了發(fā)展的重大機遇和動力。未來，企業(yè)還將繼續(xù)迎來京津冀協(xié)同發(fā)展的紅利。近日，銀保監(jiān)會召開了專題會議，研究部署銀行業(yè)保險業(yè)推動京津冀協(xié)同發(fā)展工作。會議專門提到，要培育增長新極，助力北京兩翼高標準高質量規(guī)劃建設。同時聚焦重點領域，引導銀行保險機構持續(xù)加大交通、生態(tài)、產業(yè)升級、冬奧等重點領域金融支持。冀東水泥在北方特別是京津冀地區(qū)的市場占有率及市場競爭優(yōu)勢較為明顯，產能和市場占有率占比均超過50%，冀東水泥在“京津冀協(xié)同發(fā)展”國家戰(zhàn)略進程中具有得天獨厚的核心優(yōu)勢，將顯著受益。

 

    綜合來看，我國水泥行業(yè)在當下投資恢復、需求回暖以及企業(yè)加速轉型升級的推動下，進入了健康發(fā)展階段，在此背景下，冀東水泥通過本次交易將更加聚焦主業(yè)，做大規(guī)模，夯實在水泥行業(yè)的市場地位，助力盈利能力大幅提升。