最近網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)一個(gè)段子：“假如我媽是董明珠，我爸是馬云，我叔是馬化騰，我大姨夫是李嘉誠，我小姨夫是王健林，二姨夫是劉強(qiáng)東，三姨夫是許家印，那我該是誰？網(wǎng)友說，可憐的娃，你全家族掙的錢都不夠你三姨夫還的。”
上周五，上市公司嘉凱城發(fā)公告稱，企業(yè)股東廣州凱隆違規(guī)減持了接近2億股沒有及時(shí)的披露。這個(gè)廣州凱隆就是恒大地產(chǎn)的母公司，嘉凱城總股本只有18億股，短短2個(gè)月就被減持了2億股，對(duì)于股價(jià)的影響很大。在減持的期間嘉凱城的股價(jià)從4塊多跌到了2塊多，幾乎就是腰斬了4萬多戶股東，損失慘重！
此外還有一些企業(yè)作為恒大的供應(yīng)商也受到了牽連，上周五晚間，家具制造公司頂固集創(chuàng)發(fā)布公告稱，存在恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)累計(jì)應(yīng)收賬款金額為2.07億元，主要有應(yīng)收商業(yè)承兌匯票約1.8億元，其中已經(jīng)逾期尚未兌付2572.95萬元，且至2021年12月31日前即將到期約1.11億元。目前公司跟恒大還是保持著正常的業(yè)務(wù)往來，但是要求先付款后發(fā)貨，或者是在驗(yàn)收前支付80%的現(xiàn)金。
做裝飾裝修上市公司寶鷹股份，因?yàn)楹愦笃髽I(yè)的資金鏈?zhǔn)艿搅擞绊憽：愦笫菍汑椆煞莸牡谝淮罂蛻?，?4%的收入是來自于恒大，受此影響三季度這家公司的應(yīng)收賬款高達(dá)47.8億，而公司的總營業(yè)卻只有35.5億。不得已的情況下，這家公司今年三次跟控股股東伸手求援。總共借了5.8億的資金來緩解自己的壓力。
日前寶鷹股份發(fā)布關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓暨關(guān)聯(lián)交易的公告，擬將公司及下屬企業(yè)持有的恒大集團(tuán)、恒大地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)公司開具的已到期待償付的45000.03萬元商業(yè)承兌匯票債權(quán)轉(zhuǎn)讓給航城置地，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4.5億元，票面無增減值變化。
做木門的上市公司江山歐派，長期給恒大供貨，今年上半年江山歐派有恒大應(yīng)收票據(jù)6.78億，也就是說恒大至少欠了江山歐6.78億。10月12日江山歐派起訴了恒大要求恒大償還拖欠的貨款共計(jì)3.6億，并且賠償相應(yīng)的違約金。
此外，恒大還欠了東鵬控股7.92億，已經(jīng)決定把1.44億的房產(chǎn)給東鵬控股作為抵押。
恒大欠了金螳螂42.54億，決定用17.96億的資產(chǎn)作為抵押；欠了建藝集團(tuán)9個(gè)億，建藝集團(tuán)承諾要在2025年之前把所有款項(xiàng)收回來；此外還有索菲亞、三棵樹、世聯(lián)行、廣田集團(tuán)等多家上市公司也是深受恒大拖欠貨款之苦。
有網(wǎng)友給索菲亞支招說：恒大的欠款根本就不是事，恒大和索菲亞合資了一家公司，占40%，恒大不還錢的話，索菲亞直接百分之百控股不就得了，這就是在砸盤，跟業(yè)績沒有半毛錢關(guān)系。
從這個(gè)事情我們可以感受到恒大這2萬億債務(wù)的影響面之廣。冰山露在水面上的那部分，往往只占一小半的面積。受到恒大牽連的除了上述企業(yè)外還有無數(shù)的間接供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)。這輪地產(chǎn)擴(kuò)張周期恒大不是發(fā)起者，但卻成了終結(jié)者，恒大的命運(yùn)，同樣是中國房地產(chǎn)的命運(yùn)。甚至連宏觀經(jīng)濟(jì)都有可能和恒大背后的問題有所掛鉤，如果能早點(diǎn)解決恒大的債務(wù)危機(jī)或許對(duì)誰都好。
而在過去幾個(gè)月中，恒大集團(tuán)積極通過拋賣資產(chǎn)來自救，許家印抵押或者拍賣個(gè)人資產(chǎn)換回70多億資金用于償還債務(wù)等等，不過對(duì)于恒大集團(tuán)的巨額債務(wù)來說，無異于杯水車薪。
12月3日晚間，中國恒大宣布，無法履行2.6億美元債務(wù)擔(dān)保義務(wù)，這意味著恒大已經(jīng)出現(xiàn)首筆債務(wù)實(shí)質(zhì)性違約。2021年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年中期，恒大集團(tuán)的總負(fù)債高達(dá)1.97萬億。即便只算有息負(fù)債也達(dá)到5000多億。
仔細(xì)來看，這些債務(wù)的主要構(gòu)成有：近5700億的有息負(fù)債、2200億的預(yù)收款（也就是期房客戶交的房款）、9500多億的應(yīng)付貿(mào)易賬款及其他款項(xiàng)（主要是拖欠供應(yīng)商的貨款），以及2100億左右的應(yīng)付所得稅。除了表內(nèi)債務(wù)之外，恒大還有“深不見底”的表外債務(wù)，市場機(jī)構(gòu)預(yù)估在1萬億左右。以恒大財(cái)富為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)未兌付規(guī)模高達(dá)400億元，涉及投資人接近10萬人。
▲圖源：濤動(dòng)宏觀
12月6日，中國恒大在港交所公告，考慮到集團(tuán)目前面臨的經(jīng)營上和財(cái)務(wù)上的挑戰(zhàn)，該公司董事會(huì)決議設(shè)立中國恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)化解委員會(huì)。細(xì)看這個(gè)委員會(huì)的組成，并不簡單：恒大現(xiàn)任高管+四個(gè)國資+一個(gè)律所。
簡單梳理一下，這個(gè)委員會(huì)的班底構(gòu)成至少隱藏穩(wěn)定市場、徹查賬務(wù)、預(yù)備接盤三層意思。委員會(huì)里的粵?？毓苫浐？毓墒菑V東省人民政府控股90%的國資，公司總資產(chǎn)1509億元；越秀集團(tuán)的實(shí)控人則是廣州市人民政府，這也是一家響當(dāng)當(dāng)?shù)牡胤狡髽I(yè)；中國信達(dá)更不用多說，是成立超過20年的老牌資管公司，資金總規(guī)模超過1.6萬億，處理不良資產(chǎn)是它的專長。
房企的債，要還到什么時(shí)候，依然是個(gè)未知數(shù)。從更大的視野來看，如今整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)都面臨著困境，只是程度不同罷了。2021年以來，至少已有恒大、佳兆業(yè)、華夏幸福、泰禾、花樣年等10多家百強(qiáng)房企出現(xiàn)債務(wù)問題。
就在前不久，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這相當(dāng)于給市場增加了1.2萬億元資金供給。但實(shí)際上，扣除12月15日到期的9500億元MLF，本次降準(zhǔn)的增量釋放資金只有2500億元，對(duì)房地產(chǎn)市場利好有限。短期內(nèi)，絕大多數(shù)房企，依舊無法擺脫缺錢的境地。
作為材料供應(yīng)商，水泥企業(yè)、水泥經(jīng)銷商一方面面臨需求低迷的市場，另一方面面臨材料款回收不易的窘迫境地。未來企業(yè)的發(fā)展靠賣水泥維持恐怕得不償失。
