華新水泥加快了國際化進程。3月28日，華新水泥(600801.SH)7.35億股境內(nèi)上市外資股（B股），正式轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市及掛牌交易，這也是滬市首家B轉(zhuǎn)H案例。此次B轉(zhuǎn)H不屬于IPO，也不涉及新股發(fā)行。
3月29日，華新水泥公布的2021年年報顯示，公司在國內(nèi)14 省市及海外的塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦、柬埔寨、尼泊爾、坦桑尼亞、贊比亞和馬拉維八國擁有270余家分子公司，海外水泥粉磨產(chǎn)能達到 1083 萬噸/年。
一位水泥行業(yè)資深人士接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，華新水泥擁有海外股東背景，“B轉(zhuǎn)H”有利于打通海外融資渠道。在海外股東背景加持下，公司海外戰(zhàn)略推進優(yōu)勢優(yōu)于其他同行。
加速國際化進程
華新水泥于1994年實現(xiàn)A、B股在上海證券交易所上市。作為滬市首家B轉(zhuǎn)H案例，2020年7月，華新水泥轉(zhuǎn)股事項啟動。2020年8月，華新水泥發(fā)布公告，公司正在籌劃境內(nèi)上市外資股轉(zhuǎn)換上市地以介紹方式在港交所主板上市并披露交易方案。2021年9月30日，華新水泥向港交所遞交了招股書。
在A股日均成交額破萬億元常態(tài)背景下，B股市場活躍度低迷，流動性不足，已越來越邊緣化。除了解決B股交易不活躍的現(xiàn)狀，華新水泥“B轉(zhuǎn)H”的另一考量因素是國際化戰(zhàn)略。據(jù)華新水泥此前公告，“B轉(zhuǎn)H方案實施之后有利于公司進一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，加速推進公司國際化進程”。
年報顯示，華新水泥具備水泥1.16 億噸/年（粉磨能力，含聯(lián)營企業(yè)產(chǎn)能）、商品混凝土 4380 萬方/年、骨料 1.54 億噸/年、水泥包裝袋 7 億只/年及廢棄物處置 553萬噸/年（含在建）的總體產(chǎn)能。據(jù)民生證券測算，華新水泥的水泥粉磨年產(chǎn)能居全球第七，骨料產(chǎn)能位居中國第二。
與此同時，華新水泥海外擴張步伐也在不斷加快。去年，華新水泥完成贊比亞和馬拉維水泥并購資產(chǎn)的交割，新增水泥產(chǎn)能 175 萬噸；完成坦桑尼亞馬文尼工廠磨線改造；尼泊爾納拉亞尼 2800 噸/日水泥熟料生產(chǎn)線項目于今年1月8日點火投產(chǎn)。
值得注意的是，華新水泥的海外股東背景強大，拉法基豪瑞和由湖北黃石國資委 100%控股的華新集團為公司的第一、二大股東。上述資深人士認為，華新水泥具備外資+國資的復合基因，目前公司在熟料、骨料、混凝土產(chǎn)能均有較為明確的建設(shè)投產(chǎn)計劃，相比其他同行有較為確定的業(yè)績增長空間。在成交更加活躍的H股，預計華新水泥會有新動作。
華新水泥在年報中透露，2022 年計劃投資 122 億元，主要投資在骨料、海外水泥和一體化業(yè)務(wù)。其中計劃權(quán)證投資約 60 億元，固定資產(chǎn)投資近 40 億元。
不過，面對復雜的國際形勢，華新水泥亦表示，國際化經(jīng)營人才儲備、疫情、匯率波動、貿(mào)易摩擦等多種不確定性因素，都會給公司的國際化經(jīng)營發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。
行業(yè)競爭的新“戰(zhàn)場”
2021 年是“十四五”開局之年，也是我國“雙碳”行動的元年，水泥行業(yè)面對產(chǎn)能過剩、環(huán)保低碳加碼、能源供應(yīng)緊張等諸多挑戰(zhàn)，需求和供給均出現(xiàn)大幅波動。
從目前水泥上市公司公布的業(yè)績來看，多家公司的營收或利潤均出現(xiàn)不同程度的下滑。海螺水泥、祁連山均面對營收和凈利雙降的局面；天山股份營收繼續(xù)增長，但凈利潤出現(xiàn)下滑。
根據(jù)年報，2021年華新水泥實現(xiàn)營業(yè)收入 324.64 億元，同比上年增長 10.59%；實現(xiàn)利潤總額 73.73 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤 53.64 億元，分別較上年同期下滑 3.79%和 4.74%。
不過，在華新水泥銷售端，除了水泥和熟料銷售總量較上年略有下滑之外，骨料銷量 3497 萬噸，同比增長 51.71%；環(huán)保業(yè)務(wù)處置總量 328 萬噸，同比增長 11.56%；商品混凝土銷量 905 萬方，同比增長 96.49%。
這和華新水泥加速布局非水泥業(yè)務(wù)，實現(xiàn)以水泥業(yè)務(wù)為核心，骨料、混凝土等產(chǎn)業(yè)鏈一體化轉(zhuǎn)型發(fā)展不無關(guān)系。2021 年，水泥業(yè)務(wù)的收入占華新水泥營業(yè)收入總額為 79%，但非水泥業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升。
如今，在“雙碳”目標驅(qū)動下，水泥行業(yè)發(fā)展到了關(guān)鍵節(jié)點。水泥需求減弱導致產(chǎn)能過剩問題更為凸顯，水泥行業(yè)仍是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點行業(yè)。同時，生產(chǎn)成本上升，水泥價格承壓，穩(wěn)定行業(yè)效益的難度加大。在產(chǎn)能過剩的大背景下，華新水泥認為，節(jié)能降碳、產(chǎn)業(yè)鏈拓展成為行業(yè)競爭發(fā)展的新“戰(zhàn)場”。
華新水泥在行業(yè)內(nèi)率先發(fā)布了2025-2060“碳達峰、碳中和”雙碳減排路徑白皮書，通過大量使用替代原燃料、提升工業(yè)系統(tǒng)智能化水平、開展水泥-骨料-墻材等一體化項目熱聯(lián)產(chǎn)降碳試點等，提前布局減碳路徑。
在國內(nèi)水泥業(yè)務(wù)穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上，華新水泥表示，2022年將加快骨料、墻材、混凝土業(yè)務(wù)一體化布局，提升環(huán)保業(yè)務(wù)危廢處置量，加速發(fā)展海外業(yè)務(wù)，新材料業(yè)務(wù)取得市場突破，確保增產(chǎn)能、擴效益。
不僅是華新水泥，不少水泥行業(yè)龍頭都在持續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈，推進行業(yè)協(xié)同利用、數(shù)智化和布局新能源，如海螺水泥在3月9日公布了一項新能源業(yè)務(wù)投資計劃，擬斥資50億元，用于發(fā)展光伏電站、儲能項目。
